“面对这一轮漫长的”猪周期，上市猪企备受考验。虽然今年以来生猪价格有所回暖，但由于此前猪周期影响，生猪价格持续了较长时间的低价位，市场长期低迷，今年一季度大部分猪企的业绩仍为亏损状态。
其中，作为市值超千亿的养殖巨头，温氏股份2024年一季度业绩有所回暖，营收同比增长9.37%至218.41亿元；净利润亏损有所收窄，约亏损12.36亿元，上年同期亏损27.49亿元。在一众猪企亏损的情况下，这份成绩单已可圈可点。背后也显现出温氏股份在降本增效、练好内功等方面的持续发力。
一季度销售业绩创新高
今年一季度，温氏股份营业总收入218.42亿元，同比增长9.37%；归母净利润为亏损12.36亿元，上年同期为亏损27.49亿元，同比大幅减亏。
一季度，温氏股份累计销售肉猪（含毛猪和鲜品）718万头，同比增加28%；肉鸡（含毛鸡、鲜品和熟食）2.67亿只，其中鲜品销售3500万只，鲜销比例达13%，熟食280万只；肉鸭（含毛鸭和鲜品）近1100万只。猪、鸡、鸭销量均超额完成季度目标。
2024年，温氏股份制定了肉猪（含毛猪和鲜品）销售奋斗目标为3000万~3300万头，同比增加400万~700万头。若能够实现，温氏将成为国内第二家超3000万头规模的养猪企业。
温氏股份也提到，未来一段时间，养猪行业可能总体处于弱平衡、低盈利状态，公司将更加注重成本控制，以保证盈利为首要考虑因素，实现企业高质量发展。
展望未来，光大证券分析师李晓渊近期发布研报认为，2024年第二季度猪价向上确定性较好，上游产能持续收缩，叠加均重、冻品库存等价格压制因素逐步消化，猪价上涨斜率将较为可观。而进入2024年下半年，随着生产者行为影响消化、产能缺口兑现、需求旺季回升，猪价上行将更为顺畅。
养鸡业务方面，核心生产指标进一步提升。根据温氏股份年报披露，2023年肉鸡上市率94.9%，处于历史高位水平。得益于较好的养殖成绩，温氏股份的养鸡成本稳中有降。中长期来看，温氏股份的养鸡业务的规模和成本优势凸显，有望成为利润的一大支柱。
据介绍，为进一步扩大市场空间，温氏股份还稳步推进禽业转型升级，丰富产品品种和形态，如大力发展白羽肉鸡、蛋鸡、生鲜屠宰、预制菜等业务，市场占有率有望进一步提升。今年一季度，公司鲜品屠宰、预制菜（熟食）、毛鸽等业务均实现盈利。
多举措实现降本增效
在猪价仍未企稳回升的背景下，温氏股份营收创下了一季度新高，且亏损也已大幅缩窄。究其背后，关键是练好内功、降本增效。
今年一季度，温氏股份养猪成本控制较为理想。一季度肉猪养殖综合成本降至7.6元/斤左右，季度环比下降0.5元/斤左右。其中3月份肉猪养殖综合成本降至7.4元/斤左右，月度环比下降0.4元/斤左右。
温氏股份的养鸡业务成本同样稳中有降。一季度毛鸡出栏完全成本降至6.4元/斤左右，其中3月份已降至6.3元/斤左右。得益于公司较为优异的成本控制水平，在春节后鸡价低迷的极限竞争环境下，公司养禽业务仍实现盈利。
了解到，温氏股份在降本方面推出了诸多举措。其中，防疫是重中之重。据悉，温氏股份高度聚焦疾病防控工作。在养猪方面，企业继续升级猪病防疫软硬件条件，推进洗消中心升级建设，逐步配套猪舍空气过滤系统安装；严防死守猪场生物安全红线等，因此2023年肉猪上市率92%，比上年提升2个百分点；种猪PSY22.1，比上年增加2.1头；养鸡业则主要抓好“三防”工作，开展系列优化和精益生产管理，大生产继续保持高水平稳定。
养殖企业的另一大成本则是饲料。据悉，温氏股份饲料生产成本已连续6个月下降，一季度环比下降近250元/吨。考虑到畜禽生长周期和成本的滞后性，后续将逐步体现在成本上。
模式方面，温氏股份坚定“公司+农户”的产业合作模式方向，同时力促“政银企村”新模式，共建养殖小区，目前已显现出较强的成本优势。
成本改善非一日之功。据了解，自2018年非洲猪瘟影响后，经过5年多重大疫病防控和基础生产管理等常态化工作，以及一系列“降本增效”“从严治企”“强技提质”等专项行动，温氏股份的养殖成本持续下降。
分红派息持续稳定
值得一提的是，在2023年业绩亏损的情况下，温氏股份依然选择向股东现金分红。根据温氏利润分配预案，2023年末，母公司报表中期末可供股东分配利润为290亿元，合并报表范围内累计可供分配利润为130亿元。此次现金分配金额仅占期末合并报表范围内累计可供分配利润的5.08%。
温氏股份表示，此次利润分配预案是为了深入践行温氏“精诚合作，齐创美满生活”的文化核心理念，保持连续、稳定的利润分配政策，稳定投资者分红预期，在综合考虑公司整体财务状况以及广大投资者的合理诉求所确定的，兼顾企业发展和股东利益，不影响公司偿债能力及正常经营。
温氏股份表示，一直以来，公司以稳健经营为首要原则，做好资金管控，防范资金风险。与同行相比，当前温氏财务状况良好，资金储备较为充足，未因资金问题影响公司正常生产经营。
截至2024年一季度末，公司账上各类可用资金超110亿元，资产负债率为63%，在养猪同行企业中处于较低水平。温氏流动负债率（流动负债/负债合计）约54%，流动负债与非流动负债基本持平，债务结构较为合理。而随着行情好转、成本持续降低等因素，公司现金流流入恢复较快。一季度温氏经营性现金流净额和净现金流均为正数。
据统计，此次利润分配也是温氏股份自2015年底上市以来的第12次现金分红，加上此次现金分红，温氏股份累计向股东现金分红总额将超过258亿元，分红派息持续稳定，彰显企业发展信心。
持续稳定的现金分红，是温氏股份回报投资者的重要方式。未来，养殖行业的竞争是成本及资本的竞争。当前温氏股份处于稳健发展阶段，成本和资本均有保证，正朝着“千亿企业，百年温氏，打造世界一流的农牧食品集团”前进。
