负极材料价格谈判尚未落地，高压实磷酸铁锂及干法隔膜价格已在上涨。采访多位A股公司负责人及行业分析师获悉，六氟磷酸锂价格在2024年四季度上涨后，目前处于稳定的态势，干法隔膜则已在2025年开年“悄无声息”地上调价格，部分公司的高压实磷酸铁锂则已涨价落地。
从目前来看，此轮锂电池主材料价格的上调属于超跌修复的情形，反转或仍需等待落后产能出清之后。
主材料价格修复
锂电产业链中游材料价格历经两年下行周期后，如今产业链压力开始有所缓解。
SMM锂电与主材高级分析师张浩瀚表示，2025年开年后，部分厂家的高压实产品与下游客户谈价后，涨价落地，并且有进一步上涨的趋势。高压实磷酸铁锂的成本相对较高，部分产品（如四代品）需要经过二次烧结，这进一步推高了高压实产品的成本及价格。
“相比之下，中低压实磷酸铁锂材料由于生产技术壁垒较低，产品同质化严重，与下游客户谈价时话语权不足，因此涨价较为困难。”张浩瀚分析，涨价后，行业毛利率虽有所提升，但不同材料的盈利情况有所不同。其中，高压实产品加工费上涨幅度较大，预计对毛利率的提升幅度在5%至10%。
针对磷酸铁锂市场格局的变化，富临精工副董事长李鹏程表示，当前磷酸铁锂产能仍处于结构性过剩阶段，由于下游快充市场的拉动，高压实磷酸铁锂供不应求，市场需求高端化、差异化趋势越来越明显。未来，高压实磷酸铁锂既要体现技术性能优势的溢价弹性，也要持续降本增效。
隔膜材料方面，从某头部隔膜企业获悉，干法隔膜价格上调，湿法隔膜价格平稳。鑫椤锂电分析师陈雷雨分析称，干法隔膜价格上涨的原因主要是产能过剩导致前期价格下跌幅度较大，价格长期处于低位，售价低于成本，生产厂商生产意愿下降。
SMM新能源隔膜分析师徐萌琪表示，在前期价格战的持续冲击下，湿法隔膜与干法隔膜的市场价格均已跌落至低位区间。尤其是干法隔膜，其价格一度跌破成本线，致使相关企业深陷亏损。背后原因主要有两方面：其一，部分干法隔膜企业在长期亏损的压力下，出现减产停工情况，电芯厂为保证稳定的采买量级，多已暂停压价行为；其二，长期的价格战致使成本与利润严重倒挂，要扭转这一局面，就需要涨价来逐步修复利润率，重回健康经营轨道。
“干法隔膜价格上涨的过程中，理论成本并无明显上涨，因此毛利率确有小幅提升，但涨幅较为有限。”徐萌琪说。
产能出清仍待时日
在该轮锂电产业链主材料的价格触底修复中，行业信心有所提振，但尚未到了反转的阶段。落后产能的出清，是行业格局改善的关键之一，分析人士预计，产能出清或要等到2025年至2027年。
“2024年隔膜产能出清仍然缓慢，未见明显产能出清，目前预计产能出清或将在2025年或2026年到来。”徐萌琪表示。
徐萌琪说，从隔膜目前的产能利用率分析来看，2024年行业平均产能利用率不足60%，2025年1月、2月受到春节影响需求下滑，隔膜企业产能利用率也随之有所下行。后续来看，随着市场的逐步回暖，隔膜企业开工率将随下游需求的提升而有所上调。
徐萌琪进一步表示，步入2025年，干法隔膜材料继续降价的可能性很小，后续价格预计呈现上涨趋势，但因电芯厂控制成本，压价行为或将继续，后续干法隔膜价格涨幅或有限。
磷酸铁锂方面，张浩瀚分析称，从近几个月来看，受下游需求提振，磷酸铁锂行业的产能利用率有所提升。相比于2024年50%左右的开工率，近期开工率提升了3至5个百分点。目前，行业产能过剩的情况仍在持续，有部分中小厂家近期停产检修的消息开始传出，2025年行业产能仍将处于持续出清的状态。
