一、炭黑行业产业链全景图
国际炭黑生产原料油分为三类:一是煤焦油，是炼焦生成的副产品，其中高温煤焦油产量约占焦炭产量的3%～4%；二是乙烯焦油，是烃类裂解生产乙烯得到的副产品，可作为生产炭黑原料，也可作为工业锅炉燃料，产量约占乙烯产量的20%；三是澄清油（FCC），是粗柴油催化裂化生产汽油时的产物。炭黑下游需求主要是橡胶用炭黑，大约占到90%左右，其中67%用到轮胎行业，剩下23%用于其他橡胶制品。而轮胎对应的下游需求是汽车市场。
全球炭黑产业链示意图
资料来源：公开资料整理
二、中国炭黑行业市场现状分析
目前中国炭黑行业当前正在遭遇产能过剩、行业利润较低、市场无序竞争以及出口形势严峻的问题，据统计，2019年中国炭黑产能800万吨，同比增长6.2%。
2010-2019年中国炭黑产能及增长
资料来源：公开资料整理
橡胶用炭黑占到炭黑总用量的89%，是炭黑的第一大下游，而导电炭黑属于非橡胶用炭黑（占比11%）的一种。
炭黑主要用途分类（单位：%）
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进口方面，据统计，2019年中国炭黑的进口量为7.54万吨，同比降低20.96%；进口金额为21825.61万美元，同比降低23.07%；进口单价为2894.91美元·t-1，同比降低2.68%。
2010-2019年中国炭黑进口量及增长
资料来源：中国海关，华经产业研究院整理
出口方面，据统计，2019年中国炭黑的出口量为81.23万吨，同比降低7.27%；出口金额为75714.10万美元，同比降低34.33%；出口单价为932.15美元·t-1，同比降低29.18%。
2010-2019年中国炭黑出口量及增长
资料来源：中国海关，华经产业研究院整理
相关报告：华经产业研究院发布的《2020-2025年中国炭黑行业竞争格局分析及投资战略咨询报告》
三、中国炭黑行业竞争格局分析
中国炭黑行业龙头为黑猫股份，2019年产能为110万吨，占全国总产能比重不到14%。炭黑行业产能压力仍然较大。2019年中国前五家企业总产能279万吨，占全国总产能比重仅为35%；2020-2021年，炭黑仍有新增产能出现，新增产能分别为10和48万吨，产能增速分别1.3%、5.9%，产能过剩将进一步加重。
2019年中国前五家企业炭黑产能（单位：%）
资料来源：公开资料整理
2019年受限于炭黑产品价格持续走低，金能科技炭黑毛利率由28%下滑至15%，但仍高出龙星化工、黑猫股份5~10个百分点，其优势主要在于成本端：原材料煤焦油部分自产+炭黑副产品抵减生产成本。
2016-2019年主要企业炭黑毛利率对比
资料来源：华经产业研究院整理
产销量方面，据统计，2019年金能科技炭黑产量28.57万吨，同比增长17.67%，销量28.81万吨，同比增长18.77%；2019年黑猫股份炭黑产量96.61万吨，同比下降0.18%，销量96.32万吨，同比下降2.94%；2019年龙星化工炭黑产量44.93万吨，同比下降0.01%，销量45.66万吨，同比增长3.71%。
2019年国内主要企业炭黑产销量及增长
资料来源：华经产业研究院整理
四、中国炭黑行业发展趋势分析
当前，中国轮胎行业与炭黑行业均由高速增长阶段转向高质量发展阶段，随着资源与环境对行业的约束日益加大，行业的发展均充满了复杂性和不确定性，也面临着更多的机遇和挑战。
中国炭黑行业发展历史追溯到20世纪70年代，至今才40多年，而世界强国的发展历史超过了100年。尽管改革开放以来，中国经济建设取得了高速增长，甚至很多行业的规模总量已位于世界第一，但相较于国际强企，工业发展历程的沉淀、技术的积累、科研创新的投入、产品性能和品牌认知度仍处于落后的地位。
缩小差距、赶超强企的道路漫长而艰辛。建议打破行业界限，发挥产业健全、集中度高的优势，链条中的优势企业强强联合、共同发力，加快赶超世界强企的步伐，提前实现炭黑工业强国的宏伟目标。
