石脑油是指原油中从常压蒸馏开始馏出的温度（即初馏点）到 200℃（或 180℃）之间的馏分。石脑油的上游主要是原油行业，下游则主要包括乙烯、沥青、对二甲苯、成品油等行业。由于全球石化产品的增长高于炼油产品的增长，石脑油的需求量日益增加。
石脑油行业产业链结构示意图
资料来源：华经产业研究院整理
国家统计局数据显示，2020年6月中国石脑油产量为323.4万吨，同比下滑1.4%；2020年上半年石脑油产量同比增加1.3%，至1966.5万吨。
2015-2020年上半年中国石脑油产量统计图
资料来源：国家统计局，华经产业研究院整理
分月度来看，2020年1-2月，受到疫情影响，我国石脑油产量几乎停滞，3月随着石油工业复工复产，石脑油产量快速复苏，2020年上半年总产量达1966.5万吨，同比增加1.3%。
2019-2020年6月分月度我国石脑油产量统计图
资料来源：国家统计局，华经产业研究院整理
相关报告：华经产业研究院发布的《2020-2025年中国石脑油行业市场深度分析及投资战略研究报告》
石脑油走势受原油影响较大，进口方面，2020年上半年中国石脑油进口总量444万吨，同比增长16.84%，其中2020年5、6月份单月进口量均超过100万吨，刷新历史最高记录，其主要归因于4月份亚洲石脑油市场曾一度跌至165美元/吨水平，导致终端企业积极寻求进口资源，进口资源在5、6月份集中到港，在一定程度上打压国内市场。
2020年1-6月我国石脑油进口量及进口额分析
资料来源：中国海关，华经产业研究院整理
石脑油价格基本保持着与国际原油价格变化相同的趋势，2020年3月以来，受全球疫情影响，国际原油以负值刷新了历史最低价，国内石脑油市场也经历了单月最大跌幅，五一假期期间山东直馏石脑油市场一度跌至3600元/吨，4月份中石化石脑油互供价跌至08年经济危机后最低值1360元/吨。
2019-2020年上半年国际原油价格走势图
资料来源：公开资料整理
2020年上半年，受疫情影响全球大多数国家的经济增长都在下降，预计2020年全球增长将萎缩3.7％，虽然石油市场有复苏迹象，但是经济学家们对2020年经济预测依然不乐观，石油市场仍然存在较大的不确定性，这对于石脑油市场供需和价格都会产生较大的影响。
