一、PTA-涤纶行业概况
精对苯二甲酸（PTA）是原油的下游产品，以对二甲苯（PX）为原料；PTA是化纤行业的重要原料，在国内目前主要用于与乙二醇酯化聚合生产聚酯切片、长短涤纶纤维，聚酯用于电影胶片、涂料、油漆及聚酯塑料的生产，有非常重要的市场地位。PTA既是石油的终端产品，也是聚酯等的前端产品。从上述产业链看，PTA上承PX和原油，下接聚酯、涤纶短纤和长丝，是石化和聚酯产业链的分水岭。
PTA-涤纶产业链示意图
资料来源：公开资料整理
鉴于PTA的发展战略地位及其生产中客观存在的危险，按照功能区划分，PTA工厂一般主要包括以下区域：
PTA工厂组成
资料来源：华经产业研究院整理
二、PTA-涤纶行业市场现状分析
据统计，2019年中国PTA名义产能5449万吨（除去长期关停装臵，有效产能4856万吨），同比增长6.24%。
2010-2019年中国PTA产能及增长
资料来源：公开资料整理
据统计，2019年中国涤纶长丝产能4061万吨，同比增长6.95%，2018年以来，涤纶长丝进入新一轮扩张，2018-2019年行业产能复合增速为8%。
2010-2019年中国涤纶产能及增长
资料来源：公开资料整理
全球PTA生产地长期以来主要集中在日本、北美、欧洲等国家和地区。随着世界聚酯生产中心向亚洲转移，尤其是2010年以后中国聚酯工业的蓬勃发展，从2020年全球PTA预测产能分布来看，亚洲，尤其是中国在全球PTA市场中占据主导地位。
2020年全球PTA产能预测分布情况
资料来源：华经产业研究院整理
进出口数量方面，据统计，截至到2019年中国PTA出口数量为69.17万吨，同比下降17.69%，进口量为95.48万吨，同比增长26.65%。
2014-2019年中国PTA进出口数量统计
资料来源：中国海关，华经产业研究院整理
进出口金额方面，据统计，截至到2019年中国PTA出口金额为5.17亿美元，同比下降27.69%，进口金额为7.13亿美元，同比增长10.54%。
2014-2019年中国PTA进出口金额统计
资料来源：中国海关，华经产业研究院整理
相关报告：华经产业研究院发布的《2020-2025年中国PTA行业发展前景预测及投资战略研究报告》
三、PTA-涤纶行业竞争格局分析
从2019年中国PTA有效产能分布来看，恒逸、荣盛PTA有效产能占比26%，恒力石化PTA有效产能占比14%，桐昆股份PTA有效产能占比8%，新凤鸣PTA有效产能占比4%，东方盛虹PTA有效产能占比3%，其他企业PTA有效产能占比45%。
2019年中国PTA有效产能分布（单位：%）
资料来源：公开资料整理
从2019年中国涤纶长丝产能分布来看，桐昆股份涤纶长丝产能占比17%，恒逸石化涤纶长丝产能占比13%，新凤鸣涤纶长丝产能占比11%，东方盛虹涤纶长丝产能占比5%，恒力石化涤纶长丝产能占比4%，荣盛石化涤纶长丝产能占比3%，其他企业涤纶长丝产能占比47%。
2019年中国涤纶长丝产能分布（单位：%）
资料来源：公开资料整理
从PTA-涤纶行业六大上市公司化纤毛利率来看，东方盛虹与产业链其他五家上市公司（桐昆股份、恒逸石化、新凤鸣、恒力石化、荣盛石化）不同，东方盛虹长丝以高附加值的DTY为主。差异化竞争使得东方盛虹长丝具有一定盈利优势，2017-2019年东方盛虹长丝毛利率平均13.5%，在六家同类上市公司中处于领先地位。
“PTA-涤纶”行业六大上市公司化纤毛利率对比
资料来源：公开资料整理
研发投入方面，2017-2019年，东方盛虹年均研发投入6.70亿元，研发支出占营业收入比例平均3.42%，领先同行上市企业。
2017-2019年“PTA-涤纶”产业链上市公司平均研发投入
资料来源：公开资料整理
四、PTA-涤纶行业新增产能计划
截至2019年底，六大上市企业（恒力、桐昆、恒逸、荣盛、盛虹、新凤鸣）PTA、涤纶长丝合计产能占全国总产能比例已分别达到55%、53%。此轮扩产主要以六大上市公司为主，预计未来行业集中度有望进一步提升。
2020-2022年“PTA-涤纶”新增产能计划
资料来源：公开资料整理
华经产业研究院通过对中国PTA-涤纶行业海量数据的搜集、整理、加工，全面剖析行业总体市场容量、竞争格局、市场供需现状及行业重点企业的产销运营分析，并根据行业发展轨迹及影响因素，对行业未来的发展趋势进行预测。帮助企业了解行业当前发展动向，把握市场机会，做出正确投资决策。更多详细内容，请关注华经产业研究院出版的《2020-2025年中国PTA行业深度分析及投资规划研究建议报告》。
