一、农产品价格持续上涨.
2020年8月10日，国家统计局公布了7月全国CPI和PPI指数，从环比看，CPI由上月下降0.1%转为上涨0.6%。其中，食品价格上涨2.8%，食品中，猪肉价格上涨85.7%，鸡蛋价格在连续9个月下降后转涨，上涨4.0%；玉米大豆等粮食作物的价格均有不同程度的上涨。其中玉米价格进入七月之后一路上涨，玉米作为牲畜行业饲料的主要原料之一，其价格的上涨使得深加工企业成本不断提高，多家饲料企业涨价通知频出，涨幅大概在50元/吨-150元/吨之间。一时间粮食安全、通货膨胀、贸易摩擦等言论在消费者之间迅速发酵。
2020年7月-8月东北玉米加工收购价格变化
资料来源：国家粮油信息中心，华经产业研究院整理
由于玉米是目前国内家禽饲料的主要原料之一，玉米价格上涨的直接后果就是连带着肉蛋奶的价格也随之上涨。2017年之后玉米的饲料消费量有明显提升，2019年用来作为牲畜饲料的玉米约是国内玉米产量的75%。而用作工业消费的玉米呈现逐年上涨的趋势，平均以每年3000吨的数量逐步增加，目前已成为国内玉米的第二大需求方。
全国玉米供需平衡表
资料来源：国家粮油信息中心，华经产业研究院整理
相关报告：华经产业研究院发布的《2020-2025年中国玉米行业发展趋势预测及投资规划研究报告》
二、收储政策导致玉米库存过剩
我国玉米自2007年-2016年以来实行收储政策，所谓临时收储政策是指国家在东北及内蒙古部分地区按每年一定的收购价格向农民敞开收购玉米。这个每年一定的价格通称为临时收储价格，以区别于水稻和小麦的最低收购价。收储政策的推行目的在于缓解2007年出现的玉米供给紧张局势，调动农民种粮积极性增加国家粮食供给。以黑龙江为例，收储政策实行之后玉米收购价格从1.4元/公斤上涨至2.2元/公斤，上涨了50%，在政策推动下我国玉米产量从2008年的1.72亿吨上涨到2.64亿吨。玉米补贴政策导致东北地区农产品结构严重失衡，大豆作为玉米的替代品与玉米用途类似，但由于其经济效益和补贴政策不如玉米导致大豆种植面积迅速降低，大豆种植面积由467.45万公顷减少到266.90万公顷，减少幅度为 75.00%。
大豆与玉米种植收益对比
资料来源：华经产业研究院整理
但是在玉米临储价格推动粮食增产、农民增收的同时，也释放出了不可低估的负面效应。由于我国玉米60%以上用于制作牲畜饲料，玉米价格的上涨直接导致下游产业成本的上升，特别是2008年全球金融危机下对玉米加工品需求骤减导致玉米淀粉、乙醇企业利润由正转负。另外玉米收购价格上涨导致进口玉米数量大增，特别是在南方市场美国巴西等国的玉米到港价格低于东北玉米20%以上，导致进口玉米严重挤占了国产玉米市场份额。国产玉米缺乏销路导致库存积压严重，到了2016-2018年玉米库存超过两亿吨。国家财政每年为高额库存支付的储存费用在600亿元以上。如此巨大的浪费和消耗显然已经难以为继。
2008-2019年玉米期初库存量
资料来源：华经产业研究院整理
三、玉米去库存化
为了解决收储政策带来的库存积压问题和产能相对过剩问题，2016年4月，国家取消了玉米临时收储政策，决定实施“市场化收购”加“补贴”的新机制，一些农户逐步缩减玉米种植面积转向其他粮食作物。2016年玉米临储政策取消后，经过三四年的去库存抛售，玉米供需关系已经由供大于求而逐年转向供需基本平衡。另外为了消化巨额库存，我国2017年玉米用于牲畜饲料的消费量大幅度增加。其中燃料乙醇项目在2018年以来大量上马，燃料乙醇的主要原料包括玉米、木薯、小麦等等，由于目前我国木薯产量有限，小麦作为主要粮食作为不能大规模用于工业消费，因此玉米是未来用于生产燃料乙醇的主要原料。2019年我国燃料乙醇产量达到284万吨，计划2020年产量突破400万吨。
2013-2019年我国燃料乙醇产量变化（万吨）
资料来源：华经产业研究院整理
四、玉米价格进入上升区间
取消玉米临时收储政策，并在连续几年大量抛售超库存玉米之后，估计从2020年开始我国玉米总供给将长期低于总需求，出现供需关系的长期偏紧格局。2020年7月玉米价格上涨周期的主要推动力来源于夏季黑龙江雨水量偏多于往年且农户播种面积持续减少，预计 2020年我国玉米播种面积4112万公顷，同比略降0.4%，产量2.615亿吨，同比略增0.3%。且美国、巴西等主要玉米进口国受疫情影响出口通道关闭，部分市场需求无法得到有效满足。由于2020年上半年的鸡蛋价格处于相对低位，猪肉价格持续增长刺激国内养殖业，畜禽存栏上升将带动玉米需求稳步提升，且临储库存持续消化，玉米价格已处于上行周期。
2015-2020年我国玉米播种面积与产量变化
资料来源：国家统计局，华经产业研究院整理
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