一、电解液溶剂概况
锂离子电池电解液是锂电池产业链的重要组成部分，电解液一般由锂盐、溶剂、添加剂混合而成，按重量计算，锂盐比例一般在12%左右，添加剂约5%，溶剂约80%；按成本计算电解液溶剂约占到全部电解液的30%以上。电解液作为电池中锂离子传输的媒介，连接着电池的正负极，具有较高的离子电导率和极好的电子绝缘性。电解液的选择对锂离子电池各项性能（如能量密度、循环性能、倍率性能、储存性能等）的发挥至关重要，对电池的安全性能也有很大影响
电解液成本结构
资料来源：华经产业研究院整理
中国已经成为全球最大的锂离子电池电解液生产国，电解液溶 剂的选择需要具备介电常数高，粘度小的等特性。目前市场上主流的电解液溶剂一共包含5种。分为环状碳酸酯（（PC（碳酸丙烯酯）、EC（碳酸乙烯酯））和链状碳酸酯（DMC（碳酸二甲酯）、DEC（碳酸二乙酯）、EMC（碳酸甲乙酯）），其中碳酸二甲酯的使用占比约达到30%-40%之间。
电解液溶剂的分类以及特点
资料来源：公开信息整理
由于电解液生产的技术门槛较高，且生产工艺要求精密环保要求严格，因此存在较大的市场进入壁垒，行业集中度较高。以DMC为例，2019年的数据显示全球70%左右的DMC产能集中在我国，全年有效产能预计超过50万吨，主要由石太胜化、海科能源等企业生产，尤其是在电池级DMC领域呈现寡头竞争格局，国内产能主要集中在山东和华东地区，工艺以环氧丙烷酯交换法为主，未来1-2年内无新增产能投放。
2019年我国DMC厂商产能份额
资料来源：公开信息整理
相关报告：华经产业研究院发布的《2020-2025年中国锂电池电解液市场前景预测及投资规划研究报告》
二、下游需求上升
作为锂电池电解液的上游原料之一，电解液溶剂的市场规模与锂电池电解液的产量息息相关。数据显示2011-2019年间我国锂电池电解液产量呈现快速上升趋势，2019年我国锂电池电解液产量达到18.3万吨，预计2020年产量突破20万吨，按照重量占比80%计算，仅锂电池电解液溶剂就存在16万吨左右的市场空间。并且电解液溶剂作为电池重要组成部分，电池厂及电解液厂商重视原材料供应品质及稳定性，须对溶剂供应商进行严格的审查程序，一旦确定供应商，其倾向于与电池级溶剂供应商保持长期良好的合作关系。因此未来电池级电解液溶剂市场呈现长期稳定增长，供应渠道稳定的趋势不会改变。
2011-2019年我国锂电池电解液产量情况
资料来源：华经产业研究院整理
但是由于补贴退坡以及油价下降等多方面的影响，2018年以来新能源汽车的快速增长趋势中止，尤其是2020年新冠肺炎疫情的影响导致2020年上半年的新能源汽车销量同比下降37.4%，未来电池类DMC的需求还有待进一步观察。目前各生产企业也在寻求多元化下游渠道，例如DMC可用于合成抗感染类药、解热镇痛类药、维生素类药和中枢神经系统用药。此外在农药、油漆、涂料、粘胶剂行业方面，作为绿色环保中间体的DMC产品在生产领域的应用将具有广阔的发展前景。
2013-2019年我国新能源汽车销量变化
资料来源：中国汽车工业协会，华经产业研究院整理
三、近期市场表现
从近期的市场表现来看，由于产能相对减少与集中采购的原因，特别是原材料环氧丙烷价格上涨导致近两个月以来电解质溶剂的主要原料碳酸二甲酯的价格呈现持续上涨趋势。特别在7月底8月初这一周的时间，使得价格突涨，山东主流市场从5700元/吨上调至6700元/吨，涨幅1000元/吨。虽然进入9月之后由于价格过高，下游产业转用其它替代产品，市场需求有所减量，不过供应以及原料价格方面的支撑依然较强。未来一段时间内依然将会呈现高位波动格局，年末以前高位价格的基础依然较为稳固。
2020年5-9月华东地区碳酸二甲酯价格变动情况
资料来源：华经产业研究院整理
四、新生产工艺未来可期
经过多年来持续的工艺改进和技术积累，我国锂离子电解液产品不仅从产量上持续增长而且产品质量已经达到国际先进水平。但是现有的生产工艺依然存在问题，国内应用较广的酯交换法但受制于上游原料环氧丙烷价格影响， 以及副产丙二醇市场日渐饱和，生产成本较高。目前国内外研究机构已经开始着手推广并优化二氧化碳直接合成法，用二氧化碳与甲醇直接合成碳酸二甲酯，目前对该工艺方法的研究主要集中在研究新型的反应体系和高效的催化剂，以突破热力学对该反应的限制，促使反应向右进行，增加碳酸二甲酯的产率。但到目前为止，对该项目的研究各国均处于实验室阶段。该方法是最经济的绿色工艺路线。与甲醇氧化羰基化比较，该工艺不存在爆炸极限问题，相对安全，原料易得，将 来有可能成为较有发展前途的方法之一。
