一、冷柜市场概况
随着居民生活水平的提高，冷柜正在逐渐成为冰箱之外居民低温储藏的另一种选择，一般其制冷系统主要由压缩机、冷凝器、毛细管、蒸发器和制冷剂组成，在同等容积之下相比于冰箱而言冷柜耗能更大。随着我国食品消费持续转型升级，尤其是在生鲜电商以及跨境贸易方面需求增速较快，冷冻储存刚需推动下游冷柜市场需求不断增加。2020年1-8月我国家用冷柜产量达到1754万台，同比大幅增长29%。在大白电整体增速放缓的背景下，冷柜通过产品结构升级、渠道持续变革、深挖细分领域等多方面的调整，并凭借线上市场表现出的良好增长动力。
2015-2020年我国家用冷柜市场产量变化
资料来源：中国物流与采购联合会，华经产业研究院整理
相比于其他白电而言，一方面是冰箱保有量目前已经达到高位，已经成为家领域的必需品，目前冷柜作为家用低温储存的一种补充以及升级选择，未来市场提升空间依然较大。细分冷柜零售结构，冷冻柜仍为主体，多种商用展示产品占比有限。线上市场小型+大型冷冻柜占比近50%，酒柜、冰吧占比9.9%和5.7%，商用冷藏柜、商用冷冻柜占比则分为 8.5%和2.7%；而线下市场中小型+大型冷冻柜占比达61.3%，冰吧占比12.4%，商用冷藏冷冻柜合计占比仅3.2%，表明消费端的市场需求依然较为单一 。
2019年不同渠道冷柜销售类目结构
资料来源：公开信息整理
二、市场竞争格局
冷柜市场的竞争格局主要是冷柜线下市场寡头垄断，整体规模有所下滑；许多品牌将线上市场作为竞争主战场，市场规模持续增长。特别是消费者对商超的蔬菜、肉类储存方式更 加关注，带动了商超冷柜的市场规模增长；苏宁小店、京东线下店、小型商超连锁店的迅速扩张，对专业冷柜的需求也不断增加。无论是线下市场还是线上市场，海尔都占据市场占有率第一的地位，但是线上市场明显竞争更为激烈，品牌数量众多，线下市场大品牌的渠道优势更明显，但是未来市场销售的重点依然是线上。2018年冷柜线上市场销售额达到39.4亿元，同比增长43.7%，而线下市场销售额为71亿元，同比下降4.6%。
2019年不同渠道冷柜销售市场份额占比
资料来源：华经产业研究院整理
从白电行业的竞争格局来看，目前整个白电市场都处在一个新旧竞争格局的转换阶段。长期以来由于政策刺激和电商平台在过去一段时间的快速发展，降低了产业竞争门槛，给互联网品牌带来了崛起机遇，近10年来整个白电市场集中度基本维持在一个较为稳定的水平。由于刺激政策和渠道冲击基本得到消化，而且再度出现同类因素的概率已经很低。至于渠道层面的冲击，在经历两线融合之后，渠道效率已有巨大飞跃，产业链可供优化的空间已十分有限，且在龙头公司稳步进行新零售变革及数字化转型后，公司层面提供的可竞争机会也在显著减少。2018年以来，一线品牌的冷柜市场份额逐步上升， 三线品牌市场份额出现下滑，实际参与市场竞争的品牌也有所减少，未来行业市场集中度将会进入再度提升阶段。
白电领域主要子行业市场集中度
资料来源：公开信息整理
三、重视线上渠道
线上渠道崛起后，家电流通环节效率大幅提升，特别是在家用消费端市场发展迅速。2018年线下渠道的冷柜销售额同比增长仅为0.5%至5.5%不等，而在线上渠道销售额上涨普遍在18%-30%之间。一方面以往多数时间里都高效运行的传统线下多层级分销体系，突然之间呈现出效率劣势，龙头公司渠道上的竞争优势被削弱，行业门槛降低，横向竞争格局出现阶段性恶化。另一方面电商冲击了连锁店、商超百货、专卖店等渠道，新家电零售巨头京东、阿里迅速占领下沉市场，零售环节的集中度大幅提升，专业化趋势渐显。目前整个家电领域的零售渠道基本被京东、阿里等少数几家平台牢牢把控。苏宁、京东、阿里三家占据了整个线上端52.2%的市场份额，市场开始担忧产业链的议价权从品牌整机转向零售商，进而影响行业盈利中枢。
2018年冷柜市场各销售渠道销售额同比变化情况
资料来源：公开信息整理
2019年我国线上家电零售市场各平台销售额占比
资料来源：中国电子信息产业发展研究院，华经产业研究院整理
四、冷柜行业未来发展趋势
过去，冷柜行业因多年没有太大的技术革新导致产品定位模糊，相比于冰箱而言冷柜依然处于市场认知度不足的尴尬状态。尤其是冷柜结霜后带来耗电量增大、食品串味、细菌增生、保鲜效果差等问题阻碍了冷柜向家用市场的渗透。现在的冷柜不再是单一用于冷冻食品的工具，而是作为食品健康保证的存储、展示设备，是食品冷链的终端环节，是整个冷 链不可或缺的部分。为此主流企业开始不断开发新技术，如海尔率先推出0结霜冷柜，澳柯玛推出-40℃风冷无霜冷柜，应用了“自适应智能融霜技术”， 华美则对家用冷柜的内胆进行了改进，将传统的氧化铝板升级为预涂内胆，产品档次更高。除了新兴品类不断面世，传统冷柜的产品类型也在不断多元化。酒柜、茶叶柜、客厅冰吧、无人售卖机、商超陈列柜，以及满足各种食品存储的蛋糕柜、敞口框，满足药品存放的医药柜等各种细分产品得到市场重点关注，特别是能够补充冷冻空间、做工精细的冰吧和酒柜等高端产品增幅 较大。
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