一、生鲜零售整体状况
1、生鲜零售市场状况
我过生鲜零售行业整体规模较大，市场平稳发展。根据相关数据显示，2020年中国生鲜零售市场超过5万亿元，同比2019年2=增长4.9%，随着市场进一步发展，预计未来五年内中国零售电商仍将会呈现稳步发展态势，增速稳定在4-9%之间，到2025年市场规模为6.82亿元。
2016-2025年中国生鲜零售市场规模及增长率
资料来源：公开资料整理
我国拥有庞大的生鲜零售市场规模，但是现代化程度仍较低，存在较大发展空间。2019年中国电商零售占比为6.3%，同比美（3.2%）、日（2.8%）、英（7.3%）等国表现较好，然而我国目前仍有一半以上的生鲜零售在传统的农贸市场与菜店，同比发达国家现代化程度整体较低。我国拥有深厚的互联网和电商文化，线上生鲜零售或是未来生鲜零售渠道现代化的主要方向。
2019年全球部分国家生鲜零售渠道占比情况
资料来源： Euromonitor，华经产业研究院整理
2、生鲜电商状况
2020年为疫情年，生鲜电商整体行业规模实现较快速增长。根据公开数据，2020年我国生鲜电商的行业规模达到4585亿元，同比增长64%，主要原因是疫情带来的线上生鲜零售需求激增。而疫情期间居民养成的线上生鲜消费习惯，将有助于带动行业在未来几年中继续保持较高的增速。生鲜的渠道更迭、生鲜新零售的发展和比拼，还会持续很长一段时间。我国生鲜以农贸市场为主的一大根因，在于小农经济带来的零散生产和冗长的流通体系。上游的供给环境在短时间内很难改变，而对于生鲜零售商而言，不论是通过尝试新模式优化经营细节来提升效率，还是自建直采供应体系，都势必需要较长的时间。
2015-2023年中国生鲜电商行业规模及增长率
资料来源：公开资料整理
二、生鲜电商前置仓模式概述
1、对比其他生鲜电商模式状况
生鲜电商行业最早至少可追溯至2005年成立的易果生鲜，至今已有至少15年发展历史。近年来，行业一直在探索中前进。目前可以主要分为传统生鲜电商、O2O平台模式、前置仓模式、到店+到店模式和社区拼团模式等。其中前置仓模式企业目前主要为初创公司主导，如每日优鲜和叮咚买菜等。
部分主流生鲜电商模式及参与方汇总
资料来源：公开资料整理
相较于其他生鲜电商模式，前置仓模式由于靠近用户所在地，其配送速度和保鲜品质都有大幅提升。又由于前置仓模式“最后一公里”的实现依靠短途即时配送，不需要冷链运输，因此配送成本相对可控。以每日优鲜为例，其前置仓网络均设置在一二线城市人口密集区，满足了一二线消费升级市场对高品质生鲜、即时性配送的需求。
生鲜电商模式对比图
资料来源：公开资料整理
2、前置仓经营流程
就前置仓经营模式而言，目前前置仓的主要特点是其来源是原种植地直采为主，通过核心城市的分选中心在一小时以内送到消费者手上，保证了生鲜的最优品质，不同于社区团购的主打性价比，前置仓主打高品质，所以价格相对较高。
前置仓经营经营流程状况
资料来源：公开资料整理
三、前置仓市场现状
1、市场规模
相较传统模式，前置仓模式配送效率高、生鲜损耗小。前置仓模式中，商家根据周边的需求情况提前将货物运送到社区附近的前置仓内储存，消费者在生鲜电商平台下单后，直接从前置仓中拣取、包装货物，并完成配送。由于生鲜产品直接从消费者附近的前置仓内发出，缩短了产品到消费者的配送时间，降低了生鲜产品的损耗。受益于生鲜电商行业市场发展，我国2020年前置仓市场规模达337亿元，同比2019年增长84%。在疫情的催化下，2020年前置仓经历了高速增长。
2016-2020年中国前置仓市场规模及增长率
资料来源：公开资料整理
2、渗透状况
目前前置仓在整个生鲜零售乃至线上生鲜零售中的占比不高，未来有望提升。根据市场规模数据进一步计算，2020年生鲜前置仓在中国生鲜零售中占比仅约0.67%，占生鲜电商的7.4%；而整个生鲜电商占生鲜零售的比值也仅为9.1%，未来均有望提升。
2018-2023年中国前置仓和生鲜电商渗透率状况
资料来源：公开资料整理
3、成本利润状况
前置仓模式建仓需要密集资金投入，同时大仓到前置仓以及最后一公里仓配成本较高，是重资产、重运营的模式。此外，前置仓模式无线下门店、缺乏线下流量入口，因此需要较高的营销成本和高额补贴来引流获客，总体来看，前置仓模式需要相对较高昂的成本投入和较长的回报周期。而目前中国前置仓行业正处于快速发展期，主要企业为了快速抢占市场份额，投入大量人力物力宣传等，数据显示，2021年中国前置仓利润率为负37.2%，行业整体处于不挣钱的地步。
2021年年中国前置仓成本、利润率拆解
资料来源：公开资料整理
四、细分企业市场现状
叮咚买菜和每日优鲜几乎同时赴美上市，成为我国前置仓产业龙头企业。2020年叮咚买菜/ 每日优鲜分别是GMV第一/二大的前置仓平台，二者市占率之和超60%。据公司招股书，2020年叮咚买菜/ 每日优鲜的GMV分别为130亿元/ 76亿元。
2020年中国前置仓行业主要企业GMV状况
资料来源：公开资料整理
相关报告：华经产业研究院发布的《2021-2026年中国生鲜电商行业发展监测及投资战略规划研究报告》；
就营收状况而言，以2020Q1的疫情为契机，叮咚买菜的收入全面反超每日优鲜，并持续拉大差距。每日优鲜是更早进入前置仓赛道的“先行者"，2019Q4前收入规模一直高于叮咚买菜。2019Q4叮咚买菜收入首次小幅超过每日优鲜，其后借助20Q1疫情带来的需求增长，一举拉大了在收入规模上的领先幅度。此后，二者之间的规模差距呈逐渐扩大的趋势。2021Q1，叮咚买菜的收入规模已经超过每日优鲜一倍多。
2019-2021年中国前置仓主要企业营收状况
资料来源：公开资料整理
叮咚买菜的每单履约成本或与每日优鲜处于同一水平。2020年叮咚买菜/ 每日优鲜的每单履约费用分别为20.4元/ 19.6 元，基本上可以认为处于同一水平。从单笔订单模型上来看，叮咚买菜/每日优鲜的客单价有较大差距。叮咚买菜客单价仅为每日优鲜的69%。
2020年叮咚买菜/每日优鲜的单笔订单模型
注：数据测算所得，或有偏差
资料来源：公开资料整理
五、前置仓前景分析
1、生鲜电商总体情况未明
生鲜的线上渗透率不高，生鲜的渠道变革会是一场持久战，建议持续关注生鲜线上零售赛道。我国生鲜零售仍以较传统的农贸市场为主， 2020年线上生鲜渗透率不足10%，未来生鲜渠道的变革仍有较大空间。但受制于上游链路长零散的农产品供给和下游错综复杂的城市层级，未来生鲜渠道的现代化变革，或仍将持续较长时间。而生鲜作为高频刚需品类，消费者粘性高，在流量获取层面上具备战略意义，生鲜线上零售赛道值得我们的持续关注。
2、数字化改革
“（前置仓即时零售+智慧菜场）x 零售云”的全新战略，旨在推动中国社区零售行业数字化转型。自成立以来，已在前置仓领域获得一定市场，并搭建起一套高效的智能零售网络。前置仓模式主要针对一二线消费升级市场，而智慧菜场的推出将更新传统菜场，帮助公司扩展下沉市场。零售云是智能零售网络的平台化，平台化后的智能零售网络将帮助社区零售的所有参与者进行数字化改革。
华经产业研究院对中国生鲜电商行业发展现状、市场供需情况等进行了详细分析，对行业上下游产业链、企业竞争格局等进行了深入剖析，最大限度地降低企业投资风险与经营成本，提高企业竞争力；并运用多种数据分析技术，对行业发展趋势进行预测，以便企业能及时抢占市场先机；更多详细内容，请关注华经产业研究院出版的《2021-2026年中国生鲜电商市场竞争策略及行业投资潜力预测报告》。
