一、银浆行业产业链
银浆是光伏电池片生产环节中的核心辅材，印刷在电池片表面形成银电极，用于收集和传导电池片表面的电流。银浆主要是由银粉、玻璃粉、有机物及添加剂组成。银浆下游主要是太阳能电池片生产企业。
正面银浆产业链示意图
资料来源：公开资料整理
二、中国光伏银浆行业市场现状分析
在全球各国光伏产业政策的推动和应用市场需求的拉动下，全球光伏产业总体呈现高速发展，新增装机容量屡创历史新高。2020年，全球光伏市场新增装机量为130GW，同比增长13.04%，2020年，我国新增光伏并网装机容量达到了48.2GW，同比增长60%，连续8年名列全球第一；
2011-2020年全球及中国光伏新增装机容量
资料来源：中国光伏行业协会，华经产业研究院整理
2013年至2020年全球光伏发电最低中标电价持续降低。全球最低中标电价已经从2013年美国8.3美分/kwh降低至2020年葡萄牙1.32美分/kwh，降幅达到84.1%。
2013-2020年光伏发电量最低中标电价
资料来源：中国光伏行业协会，华经产业研究院整理
电池片企业尤其是头部企业大规模扩产带动银浆需求持续增长。银浆是电池片制造环节重要的辅材，电池片产能产量的扩张将带动银浆需求的持续增长。
电池片头部厂家产能扩建情况
资料来源：公开资料整理
相关报告：华经产业研究院发布的《2021-2026年中国导电银浆市场全面调研及行业投资潜力预测报告》
三、中国光伏银浆行业竞争格局
高温银浆市场竞争激烈，目前国内四大银浆厂商(帝科股份、苏州晶银、常州聚和、匡宇科技)高温银浆市场份额合计已超过50%，市场竞争相对激烈。其中帝科股份占比最大，约15%左右，苏州固锝市场份额超10%。除此，国际四大银浆企业(贺利氏、杜邦、三星SDI、硕禾电子)等由于成本和技术升级问题，正逐步被国内龙头所替代。
2019年银浆竞争格局（单位：%）
资料来源：公开资料整理
2020年，主要的国产银浆供应商出货量增长缓慢，其中帝科2020年出货量约32.8万公斤，同比增长约5%，苏州晶银出货量15.4万公斤，同比约35%；光伏电池制造环节通过细线印刷与多主栅工艺提升电池转换效率，同时也优化了银浆用量，可能一定程度影响了银浆市场需求。从竞争格局看，帝科股份的规模优势进一步凸显。受需求低迷等因素影响，主要银浆企业2020年毛利率进一步下滑。主要银浆企业开始着手布局N型光伏电池（TOPCON、HJT电池等）用的银浆，单片N型电池导电银浆用量大约是P型电池的2-3倍，有望打开银浆企业成长空间。
2017-2020年主要国产银浆企业银浆业务收入对比
资料来源：各公司公告，华经产业研究院整理
2017-2020年主要国产银浆企业银浆毛利率对比
资料来源：各公司公告，华经产业研究院整理
2017-2020年帝科股份正面银奖产销量统计
资料来源：公司公告，华经产业研究院整理
四、中国光伏银浆行业发展趋势
1、国产银浆占比持续提升
据统计，2020年我国国产光伏银浆市场占比达到50%，预计2021年至2022年国产光伏银浆市占率将分别达到60%和65%。
2017-2022年国产银浆占比情况及预测
资料来源：公开资料整理
2、技术趋势
正面银浆技术发展趋势受下游光伏电池片及组件行业技术革新影响。目前，电池技术方面，黑硅及PERC技术是电池片技术方面主要发展方向；而多主栅及叠瓦技术是组件技术发展的主要方向，主要目的为提高电池转换效率或组件输出功率。正面银浆作为电池片及组件上游重要原材料，需要满足电池片及组件技术革新对正面银浆产品特性的需求，如细线印刷能力、欧姆接触能力、可应用烧结温度、焊接拉力等，从而实现正面银浆性能与电池片、组件需求的契合。
正面银浆产品技术需要不断适应下游电池片及组件技术的发展，通过提升产品光电转换效率和降低单位电池片银浆消耗量，实现降本提效，从而为实现光伏发电平价上网奠定基础。
华经产业研究院对中国光伏银浆行业的发展现状、产业链发展格局及市场供需形势进行了具体分析，并从行业的政策环境、经济环境、社会环境及技术环境等方面分析行业面临的机遇及挑战。还重点分析了重点企业的经营现状及发展格局，并对未来几年行业的发展趋向进行了专业的预判。为企业、科研、投资机构等单位了解行业最新发展动态及竞争格局，把握行业未来发展方向提供了专业的指导和建议。更多详细内容，请关注华经产业研究院研究出版的《2021-2026年中国银浆市场全面调研及行业投资潜力预测报告》。
