一、能量饮料产业链整体驱动
能量饮料的供应商主要包括白砂糖、牛磺酸、咖啡因，以及瓶坯、瓶盖、纸箱等供应商。而企业的产品销售基本面向经销商，再由经销商将产品销售给分销商，再销售至终端销售渠道，最终销售给消费者。
能量饮料产业链图谱
资料来源：公开资料整理
1、上游原材料价格
咖啡因主要作为食品添加剂用于能量饮料等产品的生产，其原材料为基础化工原料，供应充足。中国目前是全球咖啡因最重要的产地，每年供应量占到全球的60-70%，其次是印度、德国等国家。从我国咖啡因价格走势来看，2016年我国咖啡因原料药价格暴涨，随着逐渐趋向平稳并有所下降，目前在每千克80元左右，上游价格平稳，推动能量饮料行业快速扩张。
2006-2021年中国咖啡因原料药单价走势图
资料来源：公开资料整理
2、下游需求推动
消费人群不断扩大，消费场景不断丰富，驱动能量饮料市场扩容。随着工作生活节奏日益加快，使用能量饮料的群体和场景也愈加多元化，能量饮料的主力消费人群从之前的长途司机、蓝领工人、快递员等扩大到白领、学生等高文化程度群体；消费场景也从过往的加班、运动辐射到电竞、聚会等休闲娱乐场景。
以考研人群为例，考研复习的强度较大，很多学生会熬夜甚至通宵，为了提神醒脑抗疲劳会选择饮用能量饮料，因此学习强度高的考研人群也是能量饮料的消费人群。而根据教育部，2021届考研人数已达377万人。消费群体的持续扩大、消费场景趋于多元化以及人们劳动强度的提升，是中国能量饮料市场不断发展的重要驱动因素。
2013-2021年中国考研报名人数及增长率
资料来源：教育部，华经产业研究院整理
二、能量饮料市场现状
1、市场规模
受益于年轻消费者多元化消费趋势进展，能量饮料从最初的主打运动、熬夜、驾驶等特殊用处转换为更为休闲常见，如普通办公等。随着能量饮料多场景渗透率提高，我国能量饮料市场快速扩张，2020年我国能量饮料市场规模约450亿元，预计未来五年维持稳步增长趋势。根据Euromonitor数据，2014~2019年，我国功能饮料市场规模由235亿元增长至473亿元，维持15%左右增速。2020年，由于疫情冲击等影响，我国功能饮料出现阶段性下滑。预计未来五年，我国能量饮料市场维持稳步增长。
2011-2020年中国能量饮料市场规模及增长率
资料来源：Euromonitor，华经产业研究院整理
2、人均消费对比
2020年中国能量饮料人均消费量仅为美国的18%，未来有较大增长空间。能量饮料在我国最早可追溯到1995年进入中国市场的红牛，伴随着红牛的引入，能量市场获得了快速增长。然而从人均消费量的角度看，我国远低于美国/日本，2020年中国人均能量饮料消费量为1.6升，仅为美国的18%，日本的46%，未来随着中国居民消费水平提升、以及消费人群/消费场景扩容后对功能饮料需求的增加，我国功能饮料的人均消费量有望持续提升。
2020年全球主要国家地区能量饮料人均消费情况
资料来源：Euromonitor，华经产业研究院整理
3、消费趋势变动
行业增长主要以量驱动，追求极致性价比是主题。与2011年相比，2020年中国能量饮料市场销售额增长3.2倍，其中销售量增长3.9倍，而均价下跌14%，在日本、美国、英国等市场均有类似现象，这说明行业规模主要以量驱动，极致性价比是消费者追求的主题。
2011-2020年全球能量饮料主要市场消费变动情况
资料来源：公开资料整理
三、能量饮料竞争格局
1、品牌格局
二三梯队发力扩大市场份额。2016年后行业竞争格局变化，二、三梯队能量饮料企业得到快速发展机遇，国内众多企业也纷纷入局或加大力度布局能量饮料赛道。东鹏特饮加大营销推广力度，达利集团于2013年推出乐虎，河南中沃于2014年推出体质能量，国货崛起，市场份额均显著提升。2020年能量饮料中红牛占比最高为54.9%，东鹏和乐虎分别占比15.4%和9.2%。
2016-2020年中国能量饮料销售额市场份额占比
资料来源：Euromonitor，华经产业研究院整理
红牛“一家独大”地位日渐式微，本土品牌后来居上。红牛自1995年进入中国以来，曾在各类体育赛事、春晚等活动上投放大量广告，为中国能量饮料行业培育了一批消费者，2012年中国红牛全国销售额突破百亿元，市场占有率超过80%。2016年红牛陷入商标之争，增长趋于停滞。 2020年，红牛（含中国红牛、泰国红牛）、东鹏、乐虎、体质能量的市占率（按零售额）分别为55%/15%/9%/6%，市场竞争格局呈现“一超多强”的局面。
2020年中国能量饮料市场格局占比情况
资料来源：Euromonitor，华经产业研究院整理
相关报告：华经产业研究院发布的《2021-2026年中国能量饮料行业市场供需格局及投资规划建议报告》；
2、品牌推广
品牌左右掣肘，营销重点不一。通过对比发现：1）乐虎是达利旗下能量饮料产品，公司为家族企业，业务推进缓慢，乐虎可获得的资源相对有限。2）体质能量的业务人员数量有限，渠道费用投入不足，而且尚未获得保健食品认证批文，成分添加上限受限。3）魔爪主要由可口可乐代销，并非其主要推广产品。4）战马作为早期捆绑红牛销售的产品，于2018年获得保健食品认证，通过赞助电竞比赛和俱乐部，聚焦年轻消费群体，在2020年的市场份额达到了3%。5）东鹏饮料在运动、影视、综艺领域投入大量费用，营销方式更为多元。
2018年以来各大能量饮料品牌推广项目对比
资料来源：公开资料整理
四、能量饮料发展趋势
龙头企业内部竞争剧烈，新势力抢占市场
市面上“四罐红牛”并存，红牛正在用红牛打败红牛。为应对华彬在中国持续运营“红牛维生素功能饮料”这一举措，2019年开始，泰国天丝在国内陆续推出“红牛安奈吉”和“红牛维生素风味饮料”两款饮料，前者多添加了西洋参提取物，而后者未获得保健食品认证。但二者的包装与华彬运营的产品极其相似，价格和规格相同，可见竞争意味浓厚。此外，奥地利红牛作为红牛商标的合法使用者，2014年开始进入中国市场，并在2021年签约百威中国，共享分销渠道。但奥地利红牛含有大量牛硫磺（400mg/100ml）,售价远高于其他红牛（12.5元/250ml）,且曾陷入山寨风波，在中国的销售不见起色。
老商家寸土不让，新进者另辟赛道，新旧势力并行之下，功能饮料市场充满变数。目前本土品牌在积极布局罐装能量饮料，如东鹏特饮推出“金罐特饮”、乐虎加大250ml铝罐产品的销售力度。此外，元気森林在2020年6月推出子品牌外星人，进军能量饮料领域，主打“0糖0牛磺酸”；新希望推出“即刻闪耀”功能性饮料，旨在为女性打造温和的“抗疲劳饮品”。红牛的内部之争仍未尘埃未定，在此期间其他品牌有望抢占更多份额。
华经产业研究院对中国能量饮料行业发展现状、市场供需情况等进行了详细分析，对行业上下游产业链、企业竞争格局等进行了深入剖析，最大限度地降低企业投资风险与经营成本，提高企业竞争力；并运用多种数据分析技术，对行业发展趋势进行预测，以便企业能及时抢占市场先机；更多详细内容，请关注华经产业研究院出版的《2021-2026年中国能量饮料行业发展监测及投资战略规划研究报告》。
