一、电解液溶剂综述
电解液溶剂是电解液中的介质，其性能与电解液性能密切相关，直接影响锂离子电池的综合性能。电解液溶剂在电解液质量构成中占比80%左右，占到电解液成本的30%左右。
溶剂以使用碳酸酯类溶剂为主，包括碳酸二甲酯、碳酸二乙酯、碳酸甲乙酯、碳酸乙烯酯和碳酸丙烯酯等。其中链状碳酸酯类（DMC、DEC、EMC）粘度低、电化学稳定性好、可以提升电解液的低温性能。环状碳酸酯类（EC、PC）介电常数高、离子电导率高、在负板表面形成稳定的SEI膜，产生的粘度也比较大。目前、碳酸二甲酯（DMC）作为溶剂中最常见的品种被广泛应用，但随着电解液性能要求的提升，单一溶剂已经难以满足电解液的要求，未来将逐步向混合溶剂体系转型，通过高介电常数和低粘度的溶剂实现性能提升。各类溶剂的需求量预计均会有所增长。
电解液溶剂分类情况
资料来源：石大胜华招股说明书，华经产业研究院整理
二、电解液溶剂产业链
溶剂属于碳产业链材料，由于上游原料稀缺性低、元素加工难度小，因此该环节壁垒及紧缺程度较低。溶剂业务未来长期核心竞争要素在于成本，目前产业化工艺路线包括环氧丙烷（PO）酯交换法、环氧乙烷（EO）酯交换法、煤制乙二醇联产DMC法，其中环氧乙烷法及煤化工路线具备成本优势。具体来看，由于PO法壁垒较低，因此目前市场主流玩家包括石大胜华、海科新源均采用该路线。而EO法与PO法有着近似的单耗，具有显著成本优势，目前该路线国内生产企业为奥克股份、新宙邦，未来卫星化学将从乙烷环节进军EO制DMC路线。煤制乙二醇联产DMC法由我国储备丰富的煤炭为起点，经由甲醇、草酸二甲酯，生成DMC，成本优势显著。
电解液溶剂产业链
资料来源：公开资料整理
相关报告：华经产业研究院发布的《2022-2027年中国电解液溶剂行业发展前景及投资战略咨询报告》
三、电解液溶剂行业现状
1、电解液出货量情况
从电解液市场出货量来看，国内供给强势，出货量占比超八成。根据EV Tank数据，2020年全球电解液出货量达到33.4万吨，同比增长24.6%，整体市场规模达到152.7亿元，其中中国市场电解液出货量达到26.9万吨，同比增长35.9%，出货量全球占比达到80.54%，2021年，全球锂离子电池电解液出货量为61.2万吨，同比增长83.2%，其中中国企业锂离子电池电解液出货量为50.7万吨，同比增长88.5%，占全球电解液出货量的82.8%，是全球电解液出货量增长的主要驱动因素。
2014-2021年全球及中国电解液出货量情况
资料来源：EV Tank，，华经产业研究院整理
2、电解液溶剂需求量情况
从市场需求量情况来看，据GGII数据显示，2020年全球溶剂市场需求量为28.5万吨，同比增长31.7%，中国溶剂市场需求量为20.7万吨，同比增长33.5%。
2015-2020年中国电解液溶剂需求量及增速情况
资料来源：GGII，华经产业研究院整理
3、DMC供需及价格走势
从DMC市场供需情况来看，DMC产量及表观需求量逐年上升。据统计，2020年中国DMC产量为50.95万吨，表观需求量为42.03万吨。
2017-2020年全球及中国DMC产量及表观需求量
资料来源：公开资料整理
从DMC市场价格走势来看，DMC价格自2021年10月以来开始回落。
2020-2021年中国DMC价格走势情况
资料来源：公开资料整理
四、电解液溶剂行业竞争格局
从全球市场竞争格局来看，在全球电解液溶剂市场，海科新源市场占比30%，石大胜华市场占比28%，TOP2市场份额占比超55%，市场呈现双寡头竞争格局。
2020年全球添加剂溶剂市场竞争格局情况
资料来源：海科新源招股说明书，华经产业研究院整理
目前国内工业级DMC格局较为分散，浙石化拥有20万吨/年的DMC产能为国内龙头，产能占比达到17%，海科新源、石大胜华、中盐红四方等产能规模位居前列。
2020年中国工业级DMC行业市场竞争格局情况
资料来源：公开资料整理
五、电解液溶剂行业未来发展趋势
1、新能源汽车带动行业增长
电解液及溶剂均将受益于新能源汽车市场的快速放量，带动EC、DMC等主流电解液溶剂需求快速增长。预计2025年国内电解液、电解液溶剂需求量将分别达到112、90万吨，为2020年的4.4倍。
2、市场竞争格局或将重塑
大化工入局或重塑市场格局。根据华鲁恒升公告，公司 30 万吨碳酸二甲酯（DMC）增产提质系列技改项目近日实施完毕，产品产量和质量得到大幅提升，有望以低成本优势打开供给空间，重塑市场竞争格局。
3、储能电池市场前景广阔
储能技术的成熟与推广逐步拉开储能蓝海市场的序幕，储能电池需求稳步上升。近年来，市场需求的高增由下至上带动锂离子电池全产业链蓬勃发展，电解液行业成长空间广阔。
华经产业研究院对中国电解液溶剂行业发展现状、市场供需情况等进行了详细分析，对行业上下游产业链、企业竞争格局等进行了深入剖析，最大限度地降低企业投资风险与经营成本，提高企业竞争力；并运用多种数据分析技术，对行业发展趋势进行预测，以便企业能及时抢占市场先机；更多详细内容，请关注华经产业研究院出版的《2021-2026年中国电解液溶剂行业发展趋势及投资前景预测报告》。
