一、空气悬架产业概述
汽车悬架是连接车架和车轴的传力部件，用于传递车轮和车身之间的一切力和力矩，例如支撑力、驱动力、转向力和制动力。汽车悬架可以缓冲由不平整路面传给车身的冲击力，并降低车身震动，保障汽车行驶平顺性。
1、分类及对比情况
按照弹性元件不同，汽车悬架可分为钢板弹簧悬架、螺旋弹簧悬架和空气弹簧悬架。和传统的机械悬架相比，空气弹簧悬架自重轻，且具备更优的平顺性、操纵稳定性和抗倾覆性，能够更好的保护运输中的货物，降低对道路路面的磨损。
传统机械悬架和空气悬架对比情况
资料来源：公开资料整理
2、工作原理
空气悬架利用气泵形成压缩空气，并将压缩空气送到空气弹簧的腔室中，通过改变空气密度改变弹簧刚度，从而改变车辆高度。前轮和后轮附近设有高度传感器，按照高度传感器的输出信号，悬架控制单元判断车身高度变化，再控制气泵和气路分配阀，使弹簧压缩或伸长。由于空气悬架的车身高度可调、悬架刚度可调，因此其驾驶体验远好于钢弹簧悬架。
典型空气悬架系统原理
资料来源：公开资料整理
3、竞争优势及功能介绍
相比传统悬架，空气悬架更轻，能提升商用车载重量并降低油耗；能提升驾驶平顺性，提供更好的抓地力以保持车辆水平，从而减少车身侧倾，提高了商用车的运输能力，能有效保护零部件及所运精密设备，降低车辆维修费用和货损风险。且智能电动汽车是空气悬架的绝佳载体，未来空悬有望加速渗透至30万元甚至以下车型。相比传统悬架，空悬少了很多金属零部件，整体重量有所减轻，有助于电动车提升续航里程。
空气悬架功能介绍
资料来源：公开资料整理
二、空气悬架发展政策背景
法规首次对部分商用车装备空气悬架提出要求，打响商用车强装空气悬架第一枪。2017年发布的新版《机动车运行安全技术条件》GB7258-2017首次提出，总质量大于等于12000kg的危货运输车的后轴，及所有危货运输半挂车、三轴栏板式、仓栅式半挂车应装备空气悬架，且上述规定自2020年1月1日起对相应车型的新生产车实施。随着后续车辆安全技术法规逐步趋严，我们预计商用车装配空气悬架的比例将持续提升。
关于空气悬架的政策背景
资料来源：《机动车运行安全技术条件》，华经产业研究院整理
三、空气悬架产业链整体简析
1、产业链简析
就空气悬架产业链整体而言，上游主要零部件供应商，目前空气悬架系统由减振、导向、联接及控制系统四部分组成。其中，减振系统包括空气弹簧和减振器，导向系统包括均衡梁，推力杆，稳定杆，导向臂等，联接系统包括推力杆支架等，ECAS控制系统包括传感器、控制器ECU、执行器等，上游整体由国际企业占据主要市场份额，尤其是ECU基本来源进口。中游主要为空气悬架系统集成商，目前国内集成商较少，包括天润企业和上海科曼等。下游主要为乘用车、商用车和新能源汽车整车厂商。
空气悬架产业链全景简图
资料来源：公开资料整理
2、上游端
目前空气悬架整体零部件国产化较低，乘用车空气弹簧达到量产的仅有保隆科技和孔辉汽车，商用车以国际企业为主；空气供给行业壁垒深厚，主要企业为大陆集团、威伯科和中鼎股份等；减震器目前主要被日立、德尔福等国际知名企业占据市场份额；ECU则基本完全被国际企业垄断。目前智能汽车ECU整体需求更甚，ECU国产化刻不容缓。
汽车ECU数量需求对比情况
资料来源：公开资料整理
3、下游端
空气悬架目前主要用于高端乘用车和商用车，其中乘用车整体规模较大，但商用车规模逐步。根据中汽协数据显示，2021年中国商用车产销分别完成467.4万辆和479.3万辆,同比下降10.7%和6.6%，商用车下半年下降趋势明显。2021年4家汽车集团商用车销量超50万辆,其中东风销量最高达68.7万辆。随着新能源汽车逐步发展，2021年1-10月渗透率仅为1.49%，整体空气悬架市场空间广阔。
2021年中国商用车主要品牌销量对比情况
资料来源：中汽协，华经产业研究院整理
相关报告：华经产业研究院发布的《2022-2027年中国空气悬架系统行业发展前景及投资战略咨询报告》；
四、全球空气悬架市场现状分析
目前空气悬架主要应用于豪华车，整体市场规模在2019年达到59.4亿美元。预计随着成本降低，市场有望下探至中端产品，市场渗透率将提高，预计2026年全球空气悬架市场规模将达到92.2亿元，复合增长率为6.5%左右。整体来看，目前空气悬架整体商用车渗透率较高，随着新能源汽车渗透率提高，行业规模或将爆发。
2019-2026年全球空气悬架市场规模及预测情况
资料来源：Allied Market Research，华经产业研究院整理
五、中国空气悬架市场现状分析
1、市场规模
随智能电动车市场快速发展，在消费升级及国产化降本推动下，空悬正从60万以上的豪华车渗透至30万元区间造车新势力的选配甚至标配产品；叠加商用车领域，法规要求特定货车及半挂车强制安装空气悬架，共同驱动空气悬架渗透率快速提升。目前我国空气悬架市场规模约在69亿元左右，预计随着市场逐步下沉，渗透率持续提升，我国空气悬架市场规模有望持续增长。
2018-2020年中国空气悬架市场空间变动情况
资料来源：公开资料整理
2、渗透率
空气悬架在欧美市场渗透率较高。特别是在商用车领域，高级大型客车的渗透率已达100%，在中、重型货车和挂车上也超过了80%。国内空悬市场刚刚起步，渗透率提升空间广阔。商用车领域，危化品运输车安装空气悬架已有强制性规定，重卡空悬渗透率约5%；乘用车领域，目前乘用车整体渗透率在3.5%左右，25万元以上乘用车渗透率约16%，2021年1-10月份国内乘用车空悬市场渗透率约1.49%。
2015-2021年中国空气悬架渗透率分类型走势图
注：2021年新能源渗透率为1-10月数据
资料来源：公开资料整理
六、空气悬架竞争格局
1、竞争格局
当前，海外龙头企业凭借技术优势进入中国市场，在国内豪华乘用车和危货商用车领域占据大部分市场份额。和海外以第三方供应为主不同的是，国内空气悬架市场的参与方既有主机厂自主配套，也有第三方解决方案供应商，竞争格局尚未明晰。就国内空气悬架格局而言，国内空气悬架行业市场份额较大的系统集成商包括郑州宇通客车、上海科曼、北京柯布克，以及数量众多的零部件供应商。
空气悬架领域主要企业介绍
资料来源：公开资料整理
2、主要企业分析
天润工业产品有曲轴、连杆、铸锻件（毛坯及成品）、空气悬架等。空气悬架业务为公司2020年新开拓业务板块，2020年，实现营业收入5,766.85万元，占公司营业收入比例1.30%。2021年上半年营收占比提升较快，已达4%，目前行业整体壁垒较高，整体毛利较高，天润工业毛利为24.02%。上海科曼专注于车辆空气悬架系统业务，产品配套国内主流的客车、载重汽车、半挂车主机厂。大中型客车空气悬架是上海科曼主要产品，2016-2019年期间收入占比超过80%。2018、2019年国内大中型客车销量同比分别下滑-14%、-5%，拖累公司相关业务收入出现下滑，毛利率亦出现滑坡。
2021年H1天润工业业务结构及毛利情况
资料来源：公司公报，华经产业研究院整理
七、空气悬架发展趋势
受益于供应链国产化降本，我们预计到2025年乘用车空悬总体单车价值量将降至约8000元，加之新能源汽车的普及以及国内高端自主车型的不断推出，空悬将加速从高端乘用车向下渗透。预计到2025年国内乘用车空悬渗透率将提升至15%，市场规模有望达到288亿。随着国家对安全及环保、限载等政策的推进，预计国内中重卡、轻卡安装空气悬架的指导性政策或逐步出台，预计到2025年，国内商用车空悬渗透率将提升至9%，市场规模有望达到59.4亿。
华经产业研究院对中国空气悬架系统行业发展现状、市场供需情况等进行了详细分析，对行业上下游产业链、企业竞争格局等进行了深入剖析，最大限度地降低企业投资风险与经营成本，提高企业竞争力；并运用多种数据分析技术，对行业发展趋势进行预测，以便企业能及时抢占市场先机；更多详细内容，请关注华经产业研究院出版的《2022-2027年中国空气悬架系统行业发展监测及投资战略研究报告》。
