一、生猪屠宰行业概述
我国是全世界猪肉消费量最大的国家，而生猪屠宰行业一头连着生猪养殖，一头连着肉品消费，是保障肉品质量安全的关键环节，也是影响猪肉市场行情的重要节点之一。目前我国生猪养殖整体规模已进入成熟期，市场趋近饱和，而整体屠宰行业市场相对混乱，随着猪瘟和疫情淘汰中小企业产业进入整合期。
生猪屠宰行业基本流程
资料来源：公开资料整理
二、国内生猪屠宰现状
1、规上屠宰量
就我国规模以上生猪屠宰情况而言，2019-2020年猪瘟叠加疫情，我国生猪养殖行业进入严冬，整体生猪供给量下降导致屠宰量同步下降。2020年我国规上生猪定点屠宰量达到近10年来最低值，仅为1.63亿头。2021年以来，国内疫情已基本结束，猪瘟也得到基本控制，在经历了两年的高价猪肉市场后，消费需求大幅度提升，下游需求叠加上游养殖景气度高涨，带动我国生猪屠宰量大幅度增长，同比2020年增长62.5%，达2.65亿头，增长超亿头。
2010-2021年中国规模以上生猪屠宰量及增长率
资料来源：农业农村部，华经产业研究院整理
2、规模效应
就屠宰行业规模效应而言，目前国内仍主要以中小规模屠宰企业为主，规模以上企业占比仍较低。事实上生猪屠宰中小屠宰场在生产规范程度及管理上远不及规模以上企业，加之规模以上企业受限生产流程整体开工率较低，人力和设备成本更高，小屠宰场单头成本甚至低于规模企业，在一定程度上导致了国内屠宰规模效应较低，猪瘟背景下，小企业盈利艰难，抗风险能力较低，行业规模效应提高，2021年达到39.5%。
2010-2021年中国规模以上定点屠宰量占比走势
资料来源：华经产业研究院整理
3、肉价影响
屠宰企业的盈利水平由生猪价格与猪肉价格价差决定，2021以来，我国猪肉供给持续回升，带动我国生猪屠宰量持续增长，而整体生猪和猪肉价格表现为持续下落趋势，就趋势来看，我国猪肉价和屠宰水平表现为负相关，而利润水平方面，随着行业景气度高涨，中小企业复产扩产加剧产业竞争，整体屠宰规模上升，猪肉和生猪价差表现为下降趋势，从2021年初15.93元/公斤下降至12.26元/公斤，屠宰企业利润下行超20%，且在2月以来仍持续保持下行状况。
2021-2022年中国规模以上生猪屠宰量与肉价影响
资料来源：农业农村部，华经产业研究院整理
三、全球生猪屠宰
就全球活猪屠宰量情况而言，非洲猪瘟背景下，近年来屠宰量仍居低位。数据显示2019年全球活猪屠宰量受非洲猪瘟影响，养殖量减少导致屠宰数量较大幅度下降，2020年叠加疫情影响，屠宰量再度下降，2021以来，全球经济复苏，生猪养殖回暖带动屠宰量回升，达11.54亿头，相较于2018年水平仍有部分差距，预计2022年将有大幅度回升。
2016-2021年全球活猪屠宰量及增长率
资料来源：USDA，华经产业研究院整理
相关报告：华经产业研究院发布的《2022-2027年中国生猪屠宰市场竞争态势及行业投资前景预测报告》；
四、生猪屠宰政策背景及影响
猪瘟背景下，我国对生猪养殖和屠宰等整体规范政策持续加强，促进企业集约化、规模化发展。2019年农业农村部发布《关于进一步加强生猪屠宰监管的通知》的政策，取缔了4471家企业，除此之外2020年以来多条政策加强生猪屠宰管理规范，生猪屠宰具备污染大的特点，为保障食品安全，政策推动背景预计小养殖场占比未来将持续下降。
2020-2021年生猪屠宰行业相关文件及政策
资料来源：公开资料整理
五、生猪屠宰竞争格局
1、市场集中度
我国生猪屠宰整体市场集中度极低，主要为自屠自杀和私屠为主，占比超一半，企业生猪屠宰以中小企业为主，存在非常严重的管理规范缺失问题，整体食品问题无法得到保证。目前国内生猪屠宰大型企业整体市占率较低，包括双汇、牧原、雨润和天邦、新希望和龙大美食等，目前大型企业整体除开产能较低外，仍表现出较低的屠宰开工率，导致整体屠宰量份额较低，如牧原目前产能达2200万头/年，而2021年实际生猪屠宰量仅为289.7万头，仅为十分之一左右，根据农村部出栏量测算，2021年国内大型企业整体市占率较低，其中行业龙头双汇仅占比1.64%，规模以上仅占比39.5%。随着相关规范政策要求持续提高和推进，预计市场集中度将提高。
2021年中国生猪屠宰产业主要企业占比情况
注：仅包括部分企业，未涉及排名
资料来源：华经产业研究院整理
2、主要企业分析
屠宰企业若想获得超出行业水平的盈利，就必须获得更大的生猪-猪肉价差及更低的单头屠宰成本，龙头双汇凭借更强的盈利能力在多强竞争中突出重围。其盈利能力是由高于同业的售价所支撑，而这背后是得益于高溢价渠道为主的通路结构、全国化资源优化配置的网络效应、屠宰&肉制品产业链上下游协作、管理层对猪价的精准预判四大独特优势。就我国生猪屠宰龙头企业双汇2019-2020年受生猪供给影响较大，整体生猪屠宰量出现较大幅度下降，尤其2020年，对比2018年下降超一半，2021年行业回暖双汇整体屠宰量回升，屠宰营收达390.73亿元，占总收入比重为58.6%，屠宰量1100万头左右，值得注意的是，整体屠宰业务毛利率仅为5.07%，同比2020年小幅度下降。
2017-2021年双汇生猪屠宰量及增长率
资料来源：公司公报，华经产业研究院整理
六、生猪屠宰产业链整体分析
1、生猪和能繁母猪存栏量
随着猪瘟和疫情双限制背景逐步结束，作为影响屠宰行业主要来源的生猪和能繁母猪存栏量整体回升，2021年我国生猪存栏量和能繁母猪存栏量分为4.49亿头和0.43亿头，已超过2018年猪瘟影响前存栏情况，整体供给大幅度上升，是屠宰业回升的关键保证。从趋势来看，能繁殖母猪的下一年生猪供给的关键影响影响，目前整体高位的能繁母猪存栏量将保证2022年生猪供给，预计2022年猪肉将持续保持下行状况。
2015-2021年中国生猪和能繁母猪存栏量
资料来源：公开资料整理
2、消费及需求
目前我国猪肉消费基本已达顶点，从统计局数据来看，我国猪肉人均消费在2014年达到历史最高水平后表现为持续下降趋势，2019-2020年双限制背景下导致猪肉价格高涨，整体猪肉消费大幅度下降，人均消费水平同步下降，虽然2021年已回升至正常水平，但目前我国猪肉整体消费已达上限，整体生猪养殖上升空间有限，而国内生猪屠宰行业整体市场集中度低，不规范屠宰和私屠严重，市场规模化空间巨大，政策背景下，行业整合将加速。
2016-2021年中国猪肉消费量及人均消费量情况
注：猪肉海关代码（0203,02091,02101）
资料来源：国家统计局，海关总署，华经产业研究院整理
华经产业研究院通过对中国生猪屠宰行业海量数据的搜集、整理、加工，全面剖析行业总体市场容量、竞争格局、市场供需现状及行业重点企业的产销运营分析，并根据行业发展轨迹及影响因素，对行业未来的发展趋势进行预测。帮助企业了解行业当前发展动向，把握市场机会，做出正确投资决策。更多详细内容，请关注华经产业研究院出版的《2022-2027年中国生猪屠宰市场竞争格局及未来投资前景预测报告》。
