2021年中国棉花行业重点企业对比分析：敦煌种业VS新农开发VS新赛股份VS冠农股份「图」

一、棉花的基本概念

1.概念

棉花是锦葵科棉属植物的种籽纤维，原产于亚热带。由农民直接从棉株上采摘，棉纤维还没有与棉籽分离，没有经过任何加工的是“籽棉”。把籽棉进行轧花，脱离了棉籽的棉纤维叫做“皮棉”。而一般意义上说的棉花就是指皮棉。棉花是世界上重要的经济作物之一，在中国及世界经济发展中占有重要地位。

新疆因其独特的自然生态条件和资源禀赋，已成为了我国最大的商品棉基地、国内唯一的长绒棉生产基地和世界重要的棉产地。

2.分类

棉花按长度来分棉花分为长绒棉和细绒棉，按加工机械来分棉花分为锯齿棉和皮辊棉，按棉花颜色的不同棉花分为白棉、黄棉、灰棉和彩色棉等，按棉花等级的不同棉花分为高等级棉和低等级棉。

棉花的分类

资料来源：公开资料，华经产业研究院整理

二、棉花产业链

棉花加工流通行业的上游产业是棉花种植，其主要涉及的主体是棉农（棉花种植、棉花采摘和交售）。棉花加工流通行业的下游是棉纺行业，其主要涉及的主体是纺织厂（棉纺厂、织布厂、印染厂）和服装厂等。

棉花的产业链结构

资料来源：公开资料，华经产业研究院整理

三、行业重点企业介绍

1、各企业经营情况

通过相关资料查询及数据比较，选取了棉花行业内的四家上市企业：敦煌种业、新农开发、新赛股份和冠农股份来做关于棉花行业发展情况的对比分析。

重点企业主营业务对比

资料来源：公司官网，华经产业研究院整理

2、各企业发展历程

甘肃省敦煌种业集团股份有限公司于1998年12月28日登记注册。2004年1月15日甘肃省敦煌种业集团股份有限公司上市仪式在上海海证券交易所举行。新疆塔里木农业综合开发股份有限公司创立于1998年，新疆赛里木现代农业股份有限公司和新疆冠农果茸股份有限公司也于1999年12月先后成立。

棉花行业重点企业成立发展历程

资料来源：公司官网，华经产业研究院整理

四、重点企业经营对比分析

1、企业资产

从净资产的总额来看，冠农股份是四家企业中资产最雄厚的一家，2021年该企业的净资产达到27.5亿元，同比增长14.0%，增速是四个企业中最高值。净资产排名最末的是新赛股份，该集团2021年净资产为5.1亿元，同比下降24.4%。

2021年棉花行业重点企业净资产及增速对比图

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理

2.净利润

四个企业中，2021年新赛股份归属于上市公司股东的的净利润为负值，亏损1.7亿元，主要原因有：本期皮棉库存较大，成本与市场期现货销售价格形成倒挂，计提存货跌价准备较大；皮棉库存较大，占用资金致使贷款较大，当期财务费用-利息支出较上期增加；投资收益较上期减少；营业外收入较上期减少，营业外支出较上期增加。

2021年敦煌种业归属于上市公司股东的净利润0.1亿元，较上年减少了0.2亿元。

2021年棉花行业重点企业归属母公司净利润统计图

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理

3、企业研发投入对比

比较各企业2021年和2020年的研发投入增量，研发投入增量最大的新农开发，较2020年增加了644.3亿元。

2021年四个重点企业的研发投入占营业收入的比例分别为2.11%、1.90%、0.04%和0.17%；其中，新赛股份研发投入占比较上年有缩减，减少了0.0017个百分点。

2020-2021年棉花行业重点企业研发投入金额统计图

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理

注：敦煌种业未公布2020年相关数据。

4、棉花营业收入和营业成本

（1）营业收入

单从营业收入的增量来看，2021年冠农股份的增量最大。2021年冠农股份实现营业收入43.37亿元，较上年同期增长56.62%；其中棉花的营业收入为29.28亿元，占比67.5%。

2021年新赛股份实现营业收入10.85万元，增幅3.85%；其中棉花的营业收入为7.62亿元，占比70.3%。

2017-2021年棉花行业重点企业营业收入统计图

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理

注：敦煌种业未公布2020年相关数据。

2020-2021年棉花树脂行业重点企业营业收入及占比图

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理

注：敦煌种业未公布2020年相关数据。

（2）营业成本

对比2021年四个企业在棉花产品上的营业成本可以看出，冠农股份在棉花产品的营业成本最高。新赛股份和冠农股份在棉花产品上的营业成本占总营业成本的比例较高，分别为69.5%和69.7%。

2020-2021年棉花行业重点企业营业成本及占比图

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理

从2021年在棉花产品上的营业成本分析来看，在棉花上成本占比最大的是直接材料，图中三个企业的成本分析中，直接材料的占比均达到90%以上。冠农股份是本年由于生产量大导致直接材料费用增加。

2021年棉花行业重点企业成本分析图

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理

（3）营业收入和营业成本增速对比

冠农股份2021年在棉花产品上的营业收入较上年同期增加207.81%，营业成本较上年同期增加199.75%，主要是皮棉贸易销售数量较上年同期增加所致。

2021年棉花行业重点企业营业收入与成本增速对比图

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理

5、棉花毛利率

对比四企业在2021年在棉花产品上的毛利率，敦煌种业最高，为9.0%，冠农股份次之。冠农股份2021年棉花的毛利率较上年同期增加2.6个百分点，主要是贸易棉销售时机良好，产品毛利率增加所致。

2017-2021年棉花行业重点企业毛利率对比图

数据来源：公司年报，华经产业研究院整理

注：敦煌种业未公布2020年相关数据。

6.棉花产销量

冠农股份皮棉生产量较上年同期增加33.1%，主要是2021年新收购了三个棉花厂；销售量较上年同期增加80.2%，主要是2021年初可用于销售的产品大于2020年初及公司加大了销售力度；库存量较上年同期增加28.7%，主要因为2021年银通棉业生产经营规模扩大，皮棉生产量大幅增加。

2021年棉花行业重点企业产销量统计图

数据来源：公开资料，华经产业研究院整理

2021年棉花行业重点企业库存量统计图

数据来源：公开资料，华经产业研究院整理

华经产业研究院对中国棉花行业发展现状、市场供需情况等进行了详细分析，对行业上下游产业链、企业竞争格局等进行了深入剖析，最大限度地降低企业投资风险与经营成本，提高企业竞争力；并运用多种数据分析技术，对行业发展趋势进行预测，以便企业能及时抢占市场先机；更多详细内容，请关注华经产业研究院出版的《2022-2027年中国棉花行业市场全景评估及发展战略规划报告》。