一、数字人民币行业概述
1、定义
数字人民币具有法定货币特征数字人民币具备货币的价值尺度、交易媒介、价值贮藏等基本功能，与实物人民币一样是法定货币；数字人民币是法定货币的数字形式数字人民币发行
流通管理机制与实物人民币一致，但以数字形式实现价值转移；数字人民币是央行对公众的负债数字人民币以国家信用为支撑，具有法偿性。
数字人民币定义
资料来源：公开资料整理
2、行业政策
近年来，数字人民币快速发展，中共中央、商务部，央行等有关部门纷纷出台相关政策。2022年1月，国务院出台《“十四五”数字经济发展规划》加快金融领域数字化转型。合理推动大数据、人工智能、区块链等技术在银行、证券、保险等领域的深化应用，发展智能支付、智慧网点、智能投顾、数字化融资等新模式,稳妥推进数字人民币研发，有序开展可控试点。
数字人民币行业相关政策
资料来源：政府公开报告，公开资料整理
二、数字人民币产业链
产业链上游主要包括芯片和基础技术行业，包括数字加密和网络安全领域。产业链中游主要涉及银行IT行业，包括银行数字货币系统改造升级需求以及应用场景建设。下游主要包括软硬件钱包、数字钱包、终端机具新建及改造业务、第三方支付机构。下游门槛相对较低，业务范围较广，可覆盖场景更多。
数字人民币产业链
资料来源：公开资料整理
相关报告：华经产业研究院发布的《2023-2028年中国数字人民币行业市场深度分析及投资战略研究报告》
三、数字人民币产业链上游
1、上游行业参与者
从产业链上游参与企业来看，各企业在各自领域均有优势。加密厂商主要有格尔软件、数字认证、卫士通等。网络安全领域重点厂商主要有启明星辰和绿盟科技等。从竞争格局来看，由于相关产品差异化较大，上游竞争格局较为分散。
产业链上游参与企业
资料来源：各公司官网，公开资料整理
2、重点企业分析
格尔科技主营业务有软件开发，软件生产，信息网络安全产品的研制、开发、销售，系统集成。公司在PKI信息安全行业具有垄断优势，并通过设立“格尔软件陕西师范大学密码研究实验室”，合作推进研究了区块链应用、软介质密码模块、安全授权体系等方面的技术研究。
根据公司公告，2021年格尔科技营业收入为6.1亿元，同比增长37%，净利润约8000万元，研发投入占比营业收入为10%。
2018-2022H1格尔软件营收、净利润及研发占比
资料来源：公司公告，公开资料整理
四、数字人民币产业链中游
1、市场结构
从中游银行数字货币系统来看，数字人民币系统改造升级带来银行IT市场规模增长，软件建设需求持续释放。据华经产业研究院数据，2020年硬件、服务市场规模分别为619.8亿、558.5亿元；软件市场规模达215.9亿元。
2016-2020年银行IT业市场规模情况(单位:亿元)
资料来源：华经产业研究院，公开资料整理
2、细分市场
从细分市场来看，数字人民币的推行将持续带动相关银行IT解决方案需求增长，包括业务类解决方案、管理类解决方案、渠道类解决方案等。IDC预测银行IT解决方案市场2021-2025年的CAGR为14.64%，到2025年，中国银行业IT解决方案市场规模或将达到1186亿元。
2018-2025年中国银行IT解决方案市场规模及预测
资料来源：IDC,公开资料整理
3、重点企业分析
长亮科技产品包括金融核心系统解决方案、互联网金融系统解决方案、大数据应用系统解决方案、价值链管理平台解决方案。公司是市场上少有的具有纯自主银行核心系统的厂商，主要客户为城商行等中小银行。目前已覆盖平安、浦发等全国性股份制银行及农发、国开等政策性银行，且接连击败国际巨头中标海外大行订单，产品竞争力获市场高度认可。
根据公司公告，2021年长亮科技营业收入为15.7亿元，净利润约1.3亿元，研发投入占比营业收入为9%。
2018-2022H1长亮科技营收、净利润及研发占比
资料来源：公司公告，公开资料整理
五、数字人民币产业链下游
1、跨行支付系统联网特约商户
从下游来看，根据央行的数据，截至2021年末，银联跨行支付系统联网特约商户2798.27万户，每万人拥有联网POS机具275.63台，同比增长0.68%；每万人拥有ATM机具6.71台，同比下降7.34%。
2017-2021年跨行支付系统联网特约商户数量
资料来源：中国人民银行，公开资料整理
2、ATM机、POS机数量数字人民币支付将推动POS机、ATM机迭代，带动近千亿的市场空间。央行数据显示，2021年我国ATM机数量约90万台，POS机数量约3900万台。
2017-2021年中国ATM机、POS机数量
资料来源：中国人民银行，公开资料整理
3、市场参与者
下游参与企业众多，软硬件钱包方面包括飞天诚信、御银、东信和平等；数字钱包方面包括四方精创、恒宝股份等；终端机具新建及改造方面包括拉卡拉、新国都、广电运通、新大陆等。
数字货币钱包重点厂商概况
资料来源：各公司官网，公开资料整理
4、重点企业分析
蚂蚁集团起步于2004年，现已成为世界领先的互联网开放平台。通过科技创新，助力合作伙伴，为消费者和小微企业提供普惠便捷的数字生活及数字金融服务。支付宝已经从一个支付工具，成长为一站式数字生活平台。通过开放平台战略，引入数字金融、政务民生、本地生活等各领域服务方，为消费者提供一站式数字生活服务。在全球范围内，支付宝和数字钱包伙伴共同服务全球约13亿用户，提供移动支付和数字普惠金融服务。
根据公司财报，2017-2019年以来，公司营业收入逐年增长，2019年营业收入为1206亿元，净利润为181亿元。
2017-2019年蚂蚁集团营收、净利润情况
资料来源：公司公告，公开资料整理
华经产业研究院对中国数字人民币行业发展现状、市场供需情况等进行了详细分析，对行业上下游产业链、企业竞争格局等进行了深入剖析，最大限度地降低企业投资风险与经营成本，提高企业竞争力；并运用多种数据分析技术，对行业发展趋势进行预测，以便企业能及时抢占市场先机；更多详细内容，请关注华经产业研究院出版的《2023-2028年中国数字人民币行业市场深度分析及投资战略研究报告》。
