一、汽车租赁及汽车贷款对比
汽车融资乃指消费者可通过金融产品及服务，以合适的财务安排购置汽车，而无需即时全数支付购车成本。广义而言，零售汽车融资服务分为汽车贷款与汽车租赁。汽车融资租赁指承租人定期就使用汽车向出租人付款的合约安排。于租赁期末，承租人有权选择支付合约剩余价值，以购买汽车。我国的汽车融资租赁服务提供商包括与银行有关联的零售汽车融资租赁公司、与汽车制造商或汽车经销商有关联的零售汽车融资租赁公司以及第三方零售汽车融资租赁公司。
汽车租赁及汽车贷款的对比
资料来源：公开资料整理
二、汽车融资租赁行业政策
汽车金融业务与汽车行业发展密切相关，汽车销量将直接对汽车金融公司的业绩产生重要影响，汽车金融作为汽车行业中不可或缺的一个产业链条，在汽车销售中发挥着越来越重要的作用。与西方发达国家相比，中国的汽车金融服务行业起步较晚，资金来源相对不足，整体盈利能力有待提高。为了更好地引导汽车金融行业健康、快速增长，中国政府陆续颁发法律法规规范其发展，鼓励汽车流通和消费升级，促进汽车金融行业稳健发展。
中国汽车融资租赁行业相关政策
资料来源：各政府部门网站，华经产业研究院整理
相关报告：华经产业研究院发布的《2023-2028年中国汽车融资租赁行业市场发展监测及投资前景展望报告》
三、汽车融资租赁行业产业链
汽车融资租赁行业产业链的上游多为汽车制造商，例如：长安汽车、奔驰、宝马、福特汽车等；下游则是大规模的租车、购车用户。
汽车融资租赁行业产业链
资料来源：公开资料整理
我国为全球最大的汽车市场，2021年已售新车销量约为2150万辆。然而，2021年的每千人汽车保有量为约212.6辆，仍低于美国2021年的每千人汽车保有量约765.3辆，显示仍有进一步增长空间。中国的新车销售量由2017年的2470万辆减少至2020年的2020万辆。随着我国政府出台利好政策及法规以及消费者可支配收入稳步上升，2021年新车销量增至2150万辆，预计2022年为2250万辆。
2017-2022年我国各级城市新车总销量情况
资料来源：中国汽车工业协会，华经产业研究院整理
四、中国汽车融资租赁行业市场现状分析
1、汽车融资市场贷款宗数
零售汽车融资市场于过往五年经历温和增长时期。按新车及二手车的贷款量计算，市场规模由2017年的1040万宗增至2021年的1220万宗，复合年增长率为4.2%。受惠于政府政策、汽车需求不断上升以及多元化的汽车融资产品，预计2022年将增至1360万宗。
2017-2022年我国汽车融资市场贷款宗数
资料来源：公开资料整理
2、汽车融资租赁市场贷款宗数
2021年我国新车及二手车的零售汽车融资租赁的贷款宗数由2017年133.41万宗升至178.35万宗，复合年增长率为7.5%。受零售汽车融资租赁产品组合的市场渗透率上升所带动，2022年按贷款宗数计的零售汽车融资租赁市场规模预计将达约193.94万宗。
2017-2022年我国汽车融资租赁市场贷款宗数
资料来源：公开资料整理
3、第三方汽车融资租赁市场贷款宗数
2021年我国第三方零售汽车融资租赁市场的贷款宗数约达79.62万宗，2017年则约为79.62万宗，复合年增长率为–0.5%。随着第三方零售汽车融资租赁产品组合的市场渗透率不断上升，预计2022年第三方零售汽车融资租赁市场的市场规模约为83.26万宗。
2017-2022年我国第三方汽车融资租赁市场贷款宗数
资料来源：公开资料整理
4、汽车融资租赁市场已付款价值
我国按零售汽车融资租赁的已付贷款价值计的市场规模由2017年的1037亿元大幅增至2021年的1523亿元，复合年增长率为10.1%。预计2022年已付贷款价值将达1735亿元。
2017-2022年我国汽车融资租赁市场已付款价值
资料来源：公开资料整理
五、中国汽车融资租赁行业竞争格局分析
三类参与者占我国零售汽车融资租赁市场相当大的比重，包括与银行有关联的参与者、与汽车制造商或经销商有关联参与者及第三方零售汽车融资租赁公司。2021年，第三方零售汽车融资租赁公司占整个零售汽车融资租赁市场总交易量约43.8%，主要从事线下业务且拥有强大线下零售据点的线下第三方零售汽车融资租赁公司及专注发展在线汽车零售交易平台及网络的第三方互联网支持零售汽车融资租赁公司分别占14.0%及29.8%。
我国汽车融资租赁市场不同参与者对比
资料来源：公开资料整理
六、中国汽车融资租赁行业发展趋势
1、直接融资租赁预计获得更多客户的认可
随着收紧对汽车买家的信贷资格要求，直接融资租赁预计将获得更多客户的认可。相较售后回租，直接融资租赁可为消费者提供多元化产品、消除余值风险并且简化程序，如保险及购置税。此外，由于汽车的初始拥有权属于租赁公司，随着政府于若干一线及二线城市设汽车购置限制，直接融资租赁亦将为另一替代选择，原因为根据直接融资租赁向消费者出租具有效牌照的备用汽车可节省时间，免除消费者亲身就汽车申领牌照的不确定性。
2、二线、三线及以下城市预期会成为主要业务重点
与一线城市的市场相比，拥有大量愿意选择以零售汽车融资租赁购买首辆汽车消费者的二线、三线及以下城市预期将成为主要增长动力。中国的领先零售汽车融资租赁市场之市场参与者不单成立广泛的线下销售网络以接触终端客户，更以具竞争力的价格提供灵活及个人化融资产品。
3、预期全渠道将变得更易接受
由于移动互联网的兴起，购车流程已经向全渠道发展，包括整合在线平台及实体店。因此，零售汽车融资租赁公司自设在线销售渠道及移动应用程序以吸引消费者造访实体店已逐渐普遍。
4、预计各线城市汽车融资租赁服务定价仍具竞争力
由于若干银行联属零售汽车融资租赁公司及汽车制造商或汽车经销商联属零售汽车融资租赁公司或会利用经拓宽融资渠道降低其融资成本，其可提供更具竞争力的定价选择，预期第三方零售汽车融资租赁公司将效仿以保持及增加其市场份额。此外，由于大部分第三方零售汽车融资租赁公司于中国二、三线及以下城市运营，提供类似产品及品牌，预期其后年度二、三线及以下城市之定价将较中国一线城市更具竞争力。尽管该等发展可能导致于短期内下调汽车融资租赁服务的定价，由于中国市场对汽车融资租赁服务的接受度提高，有关定价竞争压力将会有所缓解。
华经产业研究院通过对中国汽车融资租赁行业海量数据的搜集、整理、加工，全面剖析行业总体市场容量、竞争格局、市场供需现状及行业重点企业的产销运营分析，并根据行业发展轨迹及影响因素，对行业未来的发展趋势进行预测。帮助企业了解行业当前发展动向，把握市场机会，做出正确投资决策。更多详细内容，请关注华经产业研究院出版的《2023-2028年中国汽车融资租赁行业市场深度研究及投资前景展望报告》。
