一、三聚磷酸钠产业概述
磷酸盐主要分为饲料级磷酸钙盐和工业磷酸盐，其中工业磷酸盐在食品加工行业中应用广泛。根据阴离子可分为正磷酸盐和缩聚磷酸盐，使用广泛的缩聚磷酸盐有三聚磷酸钠、焦磷酸钠和六偏磷酸钠。三聚磷酸钠是我国用量最大的工业磷酸盐种类。
STPP产业分类情况
资料来源：公开资料整理
三聚磷酸钠按照用途主要可分为工业级和食品级，工业级主要用作洗涤剂、软水剂和分散剂等，食品级主要用作乳制品、鱼和禽肉制品等，还可作为罐头和果汁饮料等作为添加剂使用。
三聚磷酸钠整体应用情况
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二、三聚磷酸钠产业链
1、产业链
三聚磷酸钠因生成温度不同而有高温型(Ⅰ型)和低温型(Ⅱ型)之分，结构和形状有所差距，分别为白色粉末无水物(Na5P3O10)和直角平行六面体结晶的六水合物(Na5P3O10·6H2O)无水物有。工业用三聚磷酸钠实际上是Ⅰ型和Ⅱ型的混合物。上游主要是磷酸和纯碱等原料，下游主要分为工业和食品需求，食品占比持续提升。
三聚磷酸钠产业链
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2、下游应用
三聚磷酸钠分为工业级和食品级，工业级三磷酸钠广泛应用于合成洗涤剂的助剂，水质软化及金属选矿的浮选剂等；食品级三聚磷酸钠主要用作持水剂，食品保鲜剂等。由于含磷洗涤剂会造成水体富营养化，三聚磷酸钠在洗涤剂中的应用逐渐下降。受益出口和国内需求，整体食品级三聚磷酸钠需求占比持续提升。
三聚磷酸钠下游结构占比
资料来源：公开资料整理
三、三聚磷酸钠产业现状
1、产能产量
就我国三军磷酸钠产能产量变动来看，我国工业级三聚磷酸钠需求基本饱和，主要需求洗涤剂环保政策影响下反而有所下降，近年来整体三聚磷酸钠产能变动幅度较小，截止2021年约75万吨左右，产量来看，出口需求下降背景下叠加国内需求饱和整体三聚磷酸钠供给较为稳定，2021年小幅度下降，仅为38万吨左右，同比2020年下降12.6%左右。
2020-2021年中国三聚磷酸钠产能产量走势
资料来源：华经产业研究院整理
2、开工率
就我国三聚磷酸钠开工率走势来看，2020年整体表现为开工率持续走低态势，主要受下游需求下降影响，2022年前三季度整体表现稳步开工情况，但整体开工率较低，三季度末尾和和四季度整体需求回暖，价格回升带动开工率出现明显提升，12月超60%。
2016-2022年中国STPP月度开工率走势
资料来源：公开资料整理
相关报告：华经产业研究院发布的《2022-2027年中国三聚磷酸钠行业市场运行现状及投资战略研究报告》；
3、省市分布
就我国三聚磷酸钠产能分布来看，目前国内三聚磷酸钠产能主要分部在华中和西南地区，皆占比超四成，主要受西南地区由于磷矿资源丰富，上游配套完整，华中地区下游需求水平较高等因素带动。
中国三聚磷酸钠产能分布占比
资料来源：公开资料整理
4、进出口
就我国三聚磷酸钠进出口变动来看，受整体洗涤等用途的三聚磷酸钠需求下降，整体三聚磷酸钠出口近年来表现为波动下降态势，2022年受国际需求提升，整体三聚磷酸钠出口量出现明显回升，2022年出口量达20.9万吨，进口量相较出口较低，2022年小幅度提升，达0.303万吨。
2015-2022年中国三聚磷酸钠进出口走势
资料来源：海关总署，华经产业研究院整理
5、出口目的地
目前我国三聚磷酸钠出口仍以非食品级三聚磷酸钠为主，但食品级三聚磷酸钠占比三聚磷酸钠出口量持续走高，从2015年的16.3%左右提升至2021年的42.1%，2022年小幅度下降至38%，是我国三军磷酸钠出口的主要增长动力，出口目的地来看，我国食品级三聚磷酸钠主要出口亚洲和拉丁美洲的巴西、泰国和墨西哥等地，较为分散，非食品级主要出口亚洲和非洲地区的印度尼西亚、印度和菲律宾等地，较食品级更为分散。
2022年中国食品级三聚磷酸钠主要出口目的地占比
资料来源：海关总署，华经产业研究院整理
四、三聚磷酸钠竞争格局
三聚磷酸钠整体生产壁垒较低，国内生产企业众多，较为分散，主要生产企业主要有云天化、瓮福集团、天原集团、兴发集团、澄星集团等。
根据兴发集团公报显示，其产能位列全球第一，精细磷酸盐产能20万吨，主要产品包括三聚磷酸钠、六偏磷酸钠、酸式焦磷酸钠、次磷酸钠等，整体精细磷酸盐产销量来看，2021年分别为18.91万吨和19.1万吨，同比2020年销量小幅度增长。
2017-2021年兴发集团精细磷酸盐产销量变动
资料来源：企业公报，华经产业研究院整理
五、三聚磷酸钠发展趋势
工业级三聚磷酸钠整体生产壁垒较低，企业竞争力优势有限，主要以低价竞争为主，市场利润持续挤压叠加下游需求饱和甚至下降叠加市场景气度下降，我国三聚磷酸钠企业开工积极度有所下滑，产量随之减少，叠工业三聚磷酸钠上游生产成本升高，主要企业逐步向利润空间更大的食品级产品方向转型，同时在食品级标准持续完善，国内外需求持续持续走高背景下，食品级三聚磷酸钠占比将持续走高
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