一、概述
1、定义
高抗冲聚苯乙烯（HIPS）俗称改苯，是由苯乙烯和橡胶经过自由基接枝聚合制取的一种抗冲击的聚苯乙烯粒子产品，是聚苯乙烯的改性材料，具有韧性强、耐冲击强度大的特点。
2、分类
聚苯乙烯（PS）是一种热塑性非结晶性的树脂，由苯乙烯单体聚合而成，可由多种合成方法聚合。聚苯乙烯可分为高抗冲聚苯乙烯（HIPS）、通用级聚苯乙烯（GPPS）和发泡型聚苯乙烯（EPS）。
聚苯乙烯的主要分类
资料来源：公开资料整理
二、产业链分析
1、产业链
高抗冲聚苯乙烯（HIPS）行业产业链上游为原材料环节，主要包括苯乙烯、聚丁二烯橡胶、矿物油、硬脂酸锌等；中游为高抗冲聚苯乙烯生产供应环节；下游主要应用于电子电器、高档玩具、包装容器等领域。
高抗冲聚苯乙烯行业产业链示意图
资料来源：公开资料整理
2、下游端分析
苯乙烯是高抗冲聚苯乙烯生产的重要原材料之一，随着近年来下游市场的旺盛需求，国内苯乙烯消费量以及产量持续增长，我国已成为全球苯乙烯生产及消费的重要市场。据资料显示，2021年我国苯乙烯产量为1254.35万吨，同比增长46.1%。随着未来国内苯乙烯的产能继续扩张，我国苯乙烯的自足率将进一步提升。国内苯乙烯的快速发展，充分保证了高抗冲聚苯乙烯生产的原材料供应。
2015-2021年中国苯乙烯产量及增速情况
资料来源：公开资料整理
三、行业现状
1、产能
在下游需求市场增长的推动下，近年来我国高抗冲聚苯乙烯产能持续扩张。据资料显示，2021年我国高抗冲聚苯乙烯产能为169万吨，同比增长20.7%。
2018-2021年中国高抗冲聚苯乙烯产能及增速情况
资料来源：公开资料整理
从产能区域分布来看，我国高抗冲聚苯乙烯产能主要分布在华东和华南地区，2021年二者产能占比合计达95.27%。其中华东地区占比最高，为68.05%，华南地区占比为27.22%。
2021年中国高抗冲聚苯乙烯产能地区分布情况
资料来源：公开资料整理
2、供需情况
从供需方面来看，虽然近年来我国高抗冲聚苯乙烯产量不断增长，但整体供需缺口仍处于不断加大的趋势。具体来看，2021年我国高抗冲聚苯乙烯产量为133.87万吨，同比增长12.4%；需求量为171.68万吨，同比增长8.7%，供需缺口达37.81万吨。
2018-2021年中国高抗冲聚苯乙烯产量及增速情况
资料来源：公开资料整理
3、进出口贸易
目前，我国高抗冲聚苯乙烯主要以进口为主，随着国内市场供需缺口不断加大，近年来我国高抗冲聚苯乙烯进口规模整体呈波动上升的态势。据资料显示，2022年我国高抗冲聚苯乙烯进口量为35.79万吨，同比下降15.4%；进口金额为4.71亿元，同比下降23.4%；出口量为5.71万吨，同比增长27.2%；出口金额为1.34亿美元，同比增长19.6%。
2017-2022年中国高抗冲聚苯乙烯进出口贸易情况
注：统计口径为海关编码“39031910”，下同
资料来源：中国海关总署，华经产业研究院整理
从进口分布来看，2022年我国刚抗冲聚苯乙烯进口量中，排名前三的地区分别为马来西亚、中国香港和中国台湾，占比分别为31.9%、24.5%和15.4%。
2022年中国高抗冲聚苯乙烯进口量地区分布情况
资料来源：中国海关总署，华经产业研究院整理
相关报告：华经产业研究院发布的《2023-2028年中国高抗冲聚苯乙烯行业市场深度评估及投资战略规划报告》；
四、相关政策
聚苯乙烯是现代化工业重要的基础性化工原料，其中高抗冲聚苯乙烯（HIPS）则因具有更好的抗冲击强度和韧性，是高附加值的环保型新材料，属于国家战略性新兴产业重点产品。同时在消费升级的大趋势、大背景下，国家配套了一系列与聚苯乙烯相关的政策，推动聚苯乙烯行业的健康持续发展，降低对国外产品技术依赖，强化行业基础支撑能力，形成更加完善的产业链及产业体系。
中国聚苯乙烯行业部分相关政策一览表
资料来源：公开资料整理
五、重点企业
星辉环保材料股份有限公司成立于2006年，是一家专门从事高分子新材料聚苯乙烯研发、生产与销售的高新技术企业，产品包括“高抗冲聚苯乙烯”和“通用级聚苯乙烯”两大类，广泛应用于电子电器、玩具、日用塑料制品、塑料包装、建材、医疗器械等国民经济多个领域。据资料显示，2021年星辉环材高抗冲聚苯乙烯营收为12.35亿元，同比增长72.11%，毛利率为26.25%。
2018年-2021年星辉环材高抗冲聚苯乙烯营收情况
资料来源：公司公报，华经产业研究院整理
六、发展趋势
1、研发力度加大及工艺创新推动行业发展
聚苯乙烯的主要成分为苯乙烯单体，总体生产工艺成熟，一般为自动化的连续生产。为了提升产品的竞争力，国内生产厂家针对下游细分市场的需求，对聚苯乙烯的性能不断加强改性，如增强韧性、增加抗冲性、增加光泽度等，同时亦根据自身生产特点不断优化并创新生产工艺，以提升质量并降低成本。相较于通用级聚苯乙烯，高抗冲聚苯乙烯能更好地满足下游工厂对高端产品的需求，具有更高的获利空间，但在工艺流程、参数、配方、工艺经验以及对下游客户的需求理解等方面都有更高的要求和技术门槛。未来，国内聚苯乙烯生产企业将不断加强对聚苯乙烯的改性研发投入以及工艺优化与创新，提升产品质量及稳定性，同时拓宽应用领域，满足下游细分市场客户的多样化需求，实现进口替代。
2、向下游产业的延伸与拓展为行业带来新的利润增长点
通过向聚苯乙烯生产脱挥工序后添加挤出装置可以实现向下游行业拓展，生产以聚苯乙烯为主要原材料的挤出塑料片材、塑料板材等材料。该类材料主要是通过对聚苯乙烯进行物理性加工生产而成，但相较于聚苯乙烯具有更高的毛利空间。也可以在脱挥工序后添加双螺杆挤出设备，添加改性剂、光扩剂或染料，对聚苯乙烯进行改性生产聚苯乙烯的塑料改性新材料及PS色母粒等。聚苯乙烯改性新材料包括阻燃、抗静、导电，增强增韧的高性能聚苯乙烯新材料等。本行业向上述领域拓展与延伸具有天然的成本优势且在技术上无实质性障碍，同时，由于该类材料更加贴近终端市场，更易于掌握终端市场的需求动态。本行业生产厂家向下游塑料片材、塑料板材、塑料注塑品、改性新材料、PS色母粒等领域拓展延伸，可实现一体化竞争优势，增加新的利润增长点。
华经产业研究院对中国高抗冲聚苯乙烯行业发展现状、市场供需情况等进行了详细分析，对行业上下游产业链、企业竞争格局等进行了深入剖析，最大限度地降低企业投资风险与经营成本，提高企业竞争力；并运用多种数据分析技术，对行业发展趋势进行预测，以便企业能及时抢占市场先机；更多详细内容，请关注华经产业研究院出版的《2023-2028年中国高抗冲聚苯乙烯行业市场深度评估及投资战略规划报告》。
