一、企业基本概况
1、行业定义
近年来，中国LED驱动电源产值持续保持占据全球首位。未来，LED照明行业海外市场需求仍有广阔空间，这将进一步拉升国内LED驱动电源制造产业的市场需求。LED驱动电源主要功能是将外界一次电能转换为LED所需二次电能，是影响LED照明灯具可靠性的重要部件，在LED整灯成本中占比约为 20%-40%不等（根据不同应用功率和应用场景占比不同），其质量的稳定性对LED照明灯具寿命起决定性作用。如何提高驱动电源的品质和性价比，已成为LED驱动电源企业的研发重心。
2、重点企业基本情况对比
英飞特主要从事 LED 驱动电源的研发、生产、销售和技术服务，致力于为客户提供高品质、高性价比的智能化LED照明驱动电源及其解决方案。
崧盛股份主要从事中、大功率LED驱动电源产品的研发、生产和销售业务，并结合产业链储备光伏逆变器、便携式移动电源等光伏储能相关产品及技术。现已形成“植物照明+工业照明+户外照明+专业照明”四大主要应用领域产品业务体系，是目前国内中、大功率LED驱动电源产品领域极具竞争力的供应商品牌之一。
LED驱动电源行业重点企业基本情况对比
资料来源：公司官网，华经产业研究院整理
二、行业重点企业发展历程对比
英飞特电子(杭州)股份有限公司成立于2007年9月5日，是在英飞特电子 (杭州) 有限公司的基础上整体变更设立，英飞特于2016年12月28日在深圳证券交易所挂牌交易。
深圳市崧盛电子股份有限公司于2016年12月26日由深圳市崧盛电子有限公司整体变更设立的股份有限公司。2021年6月在深圳证券交易所上市。
LED驱动电源行业重点企业发展历程
资料来源：公司官网，华经产业研究院整理
三、行业重点企业经营情况对比
1、企业总资产和净资产
从资产来看，2022年英飞特的总资产为27.5亿元；净资产达到16.6亿元，较上年增加了2.3亿元，同比增长16.4%；净资产的占比为60.4%。截至2022年底崧盛股份的总资产为16.3亿元，同比增长37.7%；净资产为8.5亿元，同比增长13.9%；净资产的占比为52.1%。
2016-2022年LED驱动电源行业重点企业资产统计图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
2016-2022年LED驱动电源行业重点企业净资产增速对比图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
2、企业营业收入和营业成本
从营收和营业成本来看，2022年英飞特实现营业收入为15.1亿元，较上年增加了0.9亿元，同比增长6.7%；2022年营业成本为12.8亿元，较上年增加了0.7亿元，同比增长5.1%。
2022年崧盛股份实现了营业收入为7.4亿元，同比下降32.4%；2022年营业成本为6.8亿元，同比下降29.3%。
2016-2022年LED驱动电源行业重点企业营业收入对比图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
2016-2022年LED驱动电源行业重点企业营业成本对比图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
相关报告：华经产业研究院发布的《2023-2029年中国LED驱动电源行业发展前景预测及投资战略规划研究报告》
3、企业营收结构
2022年英飞特的主要产品有LED电源、新能源相关产品和技术开发等，其中LED电源的营收占比为85.3%，在该企业主营产品中排名第1；崧盛股份的主要产品有LED驱动电源和其他业务等，LED驱动电源的营收占比为97.7%。
2022年LED驱动电源行业重点企业营业收入结构图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
4、企业净利润
2022年英飞特实现归属于上市公司股东的净利润为2亿元，同比增长10.8%。2022年崧盛股份实现归属于上市公司股东的净利润为0.8亿元，同比下降39.6%。
2016-2022年LED驱动电源行业重点企业归属母公司净利润对比图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
5、企业ROE
从盈利能力来看，2016-2021年期间，英飞特平均每年的加权平均净资产收益率为10.8%；崧盛股份（2018-2021年）平均每年的加权平均净资产收益率为42.4%。2022年，英飞特的加权平均净资产收益率较高，说明该企业在经营期单位净资产创造利润能力相对较强。
2016-2022年LED驱动电源行业重点企业加权平均净资产收益率对比图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
6、企业研发投入对比
2022年英飞特和崧盛股份的研发费用分别为0.88亿元和0.65亿元，研发投入占营业收入的比例分别为5.81%和8.79%。比较2022年和2021年的研发投入增量，英飞特研发费用较上年增加0.1亿元，研发费用率较上年增加了0.31个百分点。2022年崧盛股份研发费用较上年增加0.15亿元，研发投入占营业收入的比例增加了4.25个百分点。
2021-2022年LED驱动电源行业重点企业研发投入金额统计图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
四、重点企业LED驱动电源产品经营情况对比
1、LED驱动电源产品营业收入和营业成本
从各企业每年的LED驱动电源的营业收入来看，英飞特成绩较好。2022年英飞特的LED驱动电源实现营业收入12.89亿元，同比增长2.7%。2022年崧盛股份的LED驱动电源产品实现营业收入7.27亿元，同比降低33.8%。
2016-2022年英飞特VS崧盛股份LED驱动电源营业收入统计图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
2022年英飞特在LED驱动电源产品上的营业成本为8.56亿元，同比增长0.6%。2022年崧盛股份在LED驱动电源产品上的营业成本为5.20亿元，同比下降36.1%。
2016-2022年英飞特VS崧盛股份LED驱动电源营业成本统计图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
2、LED驱动电源产品毛利率
2022年英飞特在LED驱动电源产品上的毛利率为33.6%，较上年同期增加1.4个百分点。崧盛股份2022年在LED驱动电源产品上的毛利率为28.5%，较上年同期增加2.6个百分点。
2016-2022年英飞特VS崧盛股份LED驱动电源毛利率走势图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
3、LED驱动电源产品产销、存量
英飞特2022年LED驱动电源的产销量分别为8691149 PCS和8873416 PCS，较上年同期分别减低了12.8%和6.3%；库存量为1820861 PCS，同比降低9.1%。崧盛股份2022年LED驱动电源的生产量为6835212个，销售量为7287996个，较上年减少了的40.9%和33.6%。
2016-2022年英飞特VS崧盛股份LED驱动电源产品产、销量统计图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
2016-2022年英飞特VS崧盛股份LED驱动电源产品存量统计图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
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