一、乙醇酸行业产业链
乙醇酸又名羟基乙酸、甘醇酸等，分子式C2H4O3，外观为无色、无味、易潮解的晶体，极易溶于水、甲醇、乙腈、丙酮等，微溶于乙醚，不溶于烃类。
1、产业链结构
乙醇酸行业产业链上游主要为生产所需原材料，乙醇酸的生产工艺路线众多，如甲醛氢羚基化法主要以甲醛、一氧化碳和水作为原料，氯乙酸法主要以氯乙酸、氢氧化钠和甲醇作为原料，氰化法主要以甲醛和氢气酸(或者氰化钠)为原料；中游为乙醇酸生产制造厂商；下游方面，由于乙醇酸其独特的性质使其在不同的消费品行业与工业有广泛的应用，包括化学清洗、日用化工、生物降解材料、医药等领域。
乙醇酸产业链结构
资料来源：华经产业研究院整理
2、上游市场
从上游端来看，甲醛是生产乙醇酸主要的原料之一，近年来，受环保政策趋严等因素的影响，大批不合格的企业逐渐被淘汰，使得我国甲醛产能整体呈下降趋势，2021年有所回升，我国甲醛产能达到3449万吨，较2020年增加199万吨。
2018-2021年中国甲醛产能及增长情况
资料来源：公开资料，华经产业研究院整理
二、全球乙醇酸行业现状
1、市场规模
乙醇酸是最小的α-羟基酸，其分子结构中同时含有活泼的羧基和羟基，具有良好的反应活性、很强的穿透性和水溶性，广泛应用于化学清洗、日用化工等领域，也可作为聚合单体用于合成或改性可降解塑料。近年来，随着新工艺日益成熟，生产规模日益扩大，新的乙醇酸应用领域不断扩大。数据显示，2022年全球乙醇酸市场规模增至3.24亿美元，2017年以来复合年增长率为8.55%。
2017-2022年全球乙醇酸市场规模及增速
资料来源：华经产业研究院整理
2、需求量
2017至2022年，全球乙醇酸市场需求稳中有升，2017年全球乙醇酸行业需求量约为7.5万吨，2022年增长至10.69万吨，期间CAGR为7.35%。
2017-2022年全球乙醇酸行业需求量及增速
资料来源：华经产业研究院整理
3、需求区域结构
全球乙醇酸需求分布较为集中，主要分布于美国、欧洲和中国等地，美国是乙醇酸的第一大消费国，2022年需求量约为33979 吨，占比达31.79%。
2022年全球乙醇酸需求区域分布情况
资料来源：华经产业研究院整理
相关报告：华经产业研究院发布的《2023-2029年中国乙醇酸行业市场深度评估及投资策略咨询报告》
三、中国乙醇酸行业现状
1、市场规模
从国内市场来看，我国乙醇酸市场规模持续增长。2017-2022年，中国乙醇酸行业市场规模以10.08%的年复合增速增长，从2.53亿元增长至4.09亿元，增速高于全球。
2017-2022年中国乙醇酸市场规模及增速
资料来源：华经产业研究院整理
2、供需现状
我国乙醇酸产量及需求量逐年攀升。2017至2022年，我国乙醇酸产量从13485吨增长至20320吨；乙醇酸需求量从14135吨增长至21322吨。净进口量整体上也呈增长态势，2022年有所回落，为1002吨，同比下滑11.8%。
2017-2022年中国乙醇酸供需平衡统计图
资料来源：华经产业研究院整理
3、价格
近年来国内乙醇酸市场均价走势成“倒U型”,2020年市场均价达到1.99万元/吨，为近年峰值，随后价格小幅回落，2022 年市场均价约为1.92万元/吨。
2017-2022年中国乙醇酸市场价格走势图
资料来源：华经产业研究院整理
四、乙醇酸行业主要参与企业
由于乙醇酸需求总量的限制，无论是国内还是国外，乙醇酸行业的市场集中度都比较高。从国内来看，泰兴市沃特尔化工有限公司、河北诚信集团有限公司各具有1万吨/年的乙醇酸产能，两家企业的市场份额超过60%。未来，随着龙头企业技术不断进步、产品质量提升和生产成本降低，规模效应将越发明显，市场份额继续向头部企业靠拢。
2022年中国乙醇酸主要企业产能分布情况
资料来源：华经产业研究院整理
五、乙醇酸行业发展趋势
经过多年发展，乙醇酸在工业清洗、医药、日化用品等领域的应用格局已较为稳定，未来的增长空间较为有限。而随着全球对塑料污染治理力度的加大，可降解塑料的渗透率将持续提升，对乙醇酸的需求也将不断增长。预计到2025年中国生物可降解塑料需求将超过300万吨/年，其中，低成本的聚乙醇酸的市场份额将持续扩大。随着聚乙醇酸生产技术的突破和生产成本的不断降低，以及乙醇酸在聚合物改性领域的新应用被不断开发，乙醇酸的远期需求有望达到百万吨级。
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