一、抗体偶联药物（ADC）行业概况
抗体偶联药物(Antibody-drug conjugates, ADC)是一类通过连接子（Linker）连接单抗和细胞毒性药物（Payload）的药物，结合了抗体的靶向能力和毒性小分子的杀伤能力来提高治疗肿瘤的疗效。从药物的组成和相关技术特点来看，ADC药物的发展可细分为四代。早期ADC药物由传统化疗药物+不可裂解小分子+鼠源抗体组成，具有比较大的免疫原性、疗效有限。
四代ADC分子差异
资料来源：Signal Transduction and Targeted Therapy，华经产业研究院整理
二、全球抗体偶联药物（ADC）行业现状
1、市场规模
全球ADC市场保持高速增长，2022年全球ADC市场规模达到近80亿美元，2018-2022年期间全球ADC市场复合增长率达到41%，并预计2023年将超过百亿美元，进一步增长至114亿美元。
2018-2023年全球ADC市场规模及增长趋势
资料来源：公开资料，华经产业研究院整理
2、交易数量与金额
近几年来全球范围ADC交易频次不断攀升，2022年ADC领域交易数目达到46次合作，总金额超过250亿美元，充分证明ADC药物作为一种“精准投放”抗癌药物的临床价值被广泛认可，对应临床研发即将进入高速发展时期。
2017-2022年全球范围ADC领域交易数目及金额
资料来源：医药魔方，华经产业研究院整理
3、融资情况
随着技术发展的不断进步，ADC行业在全球研发活动中的投资不断增加。2022年全球ADC私募市场融资额达到17.9亿美元，创近年新高，2022年有所回落，为10.3亿美元，同比下滑42.46%。
2018-2022年全球ADC私募市场融资额及增速
资料来源：公开资料，华经产业研究院整理
相关报告：华经产业研究院发布的《2023-2029年中国抗体偶联药物行业市场发展现状及投资潜力预测报告》
三、中国抗体偶联药物（ADC）行业现状
随着关键技术的不断突破，拥有独特治疗价值的抗体偶联药物 （ADC） 成为热门竞逐赛道。药物研发高潮被掀起，重磅交易频频发生。中国已成为ADC开发的领跑者，在全球市场上占据突出地位。近年来，中国一直是ADC对外授权交易的主要授权国，2023年1-5月期间，交易数量共计14笔。
2018-2023年1-5月中国ADC对外授权交易数量
资料来源：公开资料，华经产业研究院整理
四、抗体偶联药物（ADC）行业竞争格局
2022年全球ADC市场腰部产品销售额增速较快，市场规模逐步扩充，竞争格局稳定。2022年ADC市场增长率高达40%以上，Enhertu甚至达到了165%，一跃成为头部产品。尽管部分产品增长迅速，但总体竞争未发生较大变化。其中，刚刚国内获批上市的Enhertu得益于疗效以及适应症的不断获批，仅用两年时间成为10亿美元重磅炸弹，未来1-2年突破20亿美元可期。另外，Kadcyla增速在个位数，或是因为上市较早，受到生物类似药的冲击以及其他ADC品种陆续获批。随着重磅产品适应症以及新产品的获批，市场有望进一步扩容。国内ADC竞争也会日趋激烈，随着众多企业进入ADC领域，如何做到差异化或是未来面临的主要问题。
2022年全球ADC药物营收Top10（单位：亿美元）
资料来源：各公司年报，华经产业研究院整理
五、抗体偶联药物（ADC）行业前景
ADC作为一种新型靶向的抗癌药物，结合抗体和小分子药物两者优点，拥有巨大的市场前景。随着抗体的发展、连接子不断的优化、高活性载荷的发掘和偶联技术的不断完善，高效低毒的ADC药物将会不断涌现。如果能够更好地理解和利用ADC与肿瘤相互作用的微妙之处，则ADC技术的真正潜力会更好地发挥和更广泛地应用，最终可能对肿瘤患者的治疗产生变革性影响。
华经产业研究院对中国抗体偶联药物行业发展现状、市场供需情况等进行了详细分析，对行业上下游产业链、企业竞争格局等进行了深入剖析，最大限度地降低企业投资风险与经营成本，提高企业竞争力；并运用多种数据分析技术，对行业发展趋势进行预测，以便企业能及时抢占市场先机；更多详细内容，请关注华经产业研究院出版的《2023-2029年中国抗体偶联药物行业市场发展现状及投资潜力预测报告》。
