一、石脑油行业概述
石脑油，是石油产品之一，又叫化工轻油、粗汽油，是以原油或其他原料加工生产的用于化工原料的轻质油，主要用作化工原料。当按照馏程区分时，分为轻石脑油和重石脑油，轻石脑油馏程在70°C~145°C，重石脑油馏程在70°C~180°C。当按照用途区分时，分为用作烯烃裂解原料的裂解石脑油、芳烃或高辛烷值原料的重整石脑油以及用作溶剂的溶剂石脑油。当按照加工方法区分时，分为来自常减压装置的直馏石脑油，来自焦化装置的焦化石脑油以及通过加氢精制产生的加氢石脑油。
二、石脑油行业产业链
1、产业链
石脑油既是油品中最重要的轻油组分之一，也是石油化工品，尤其是烯烃类与芳烃类化工品的直接源头。产业链方面，石脑油的上游涉及原油、氢气等原材料；石脑油可以通过管式炉裂，蒸汽裂解制取乙烯、丙烯等烯烃类化工品，催化重整制取苯、甲苯、二甲苯的重要原料。
2、上游分析
原油，是直接从油井中开采出来未加工的石油。因为原油可直接经过蒸馏制得石脑油，所以原油的品质如何、加工方法的收率如何都会对石脑油的生产成本造成影响。近年来，我国的原油产量呈微弱增长趋势，2022年的中国原油产量为20466.7万吨，较上年增长2.90%。
相关报告：华经产业研究院发布的《2024-2030年中国石脑油行业市场发展监测及投资战略咨询报告》
三、石脑油行业现状
1、产量
在全球经济进一步复苏的大背景下，我国大炼化项目持续落地，石脑油的供应、需求体量在近两年也开始同步大幅回升。2022年，中国石脑油产量为5893.3万吨，较上年增长9.00%；主要产自山东、辽宁、浙江、广东等地区，上述四个地区的累计石脑油产量占了我国全年产量比例的65.7%。
2、进口
随着国内炼油产业“减油增化”格局的加深，我国炼厂一方面积极增产石脑油为不断落地的化工装置提供原料，另一方面充分消化石脑油组分来维持化工装置产能利用率，使得石脑油产量和消费量稳定上升。由于国内化工产能十分庞大，原料需求旺盛，使得石脑油供应仍然存在缺口，需要依赖进口补足，2022年的中国石脑油进口数量为926万吨，同比增长达21.7%。
四、石脑油行业发展趋势
总体来看，全球石脑油的生产和消费正在逐步回升，而我国作为炼油化工产能大国，石脑油的产量、需求量持续与国际市场供需双增的格局保持着一致的步调。细分而言，随着2022年海外消费回升，成品油裂解大幅走高，石脑油中的芳烃组分受到调油需求的提振，重石脑油表现强势；而轻石脑油的需求集中在下游塑料制品，因消费低迷导致消费萎缩，承压明显。一方面由于我国中、大型炼厂都在进行“减油增化”，大部分石脑油组分都被炼厂深加工装置自我消化；另一方面，直接出售石脑油或相近的组分缺乏经济性，所以部分炼厂因此不倾向对外销售石脑油，这也是造成石脑油贸易量小的原因。
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