国内品牌服装销售高速增长时代一去不复返，中国经济经历了30多年的高速发展，目前无论是GDP增长和居民收入增长都有所降速。可以预见，在未来多年时间内，中国经济将趋于中低速增长。此外，国内资产价格的膨胀也对社会总体消费形成一定的压制作用，一方面更多地资金流向房产或其他资产，真实可支配收入变少；另一方面，在资产价格膨胀的背景下，居民财富差距可能被拉大，影响社会平均消费支出。
从50家和100家重点零售企业服装类零售额同比来看，2016年前三季度终端销售未见好转。受去年暖冬影响，品牌服装库存有多积压，叠加今年夏季雨水偏多，今年服装终端销售还将承受一定压力。
GDP增速放缓
全国和城镇人均可支配收入增速放缓
50家重点零售企业服装类零售同比
100家重点零售企业服装类零售同比
限额以上服装鞋帽、针、纺织品零售额
限额以上服装类零售额
我国服装产业链过长，从生产环节到终端销售层层加价，导致了品牌服饰的加价倍率偏高。另外从2009年开始，因为成本上升及消费者认知不成熟，国内品牌服饰纷纷加价以获取高额利润，最终导致国内服饰价格偏高，性价比不足。
国内品牌服装发展三阶段
国内品牌加价倍率（吊牌价/成本）普遍较高
国际一、二线品牌的加价倍率
截至2015年，我国的人均GDP为7950美元，分别为日本、美国的24%和14%， 人均可支配收入为5027美元，分别为日本、美国的25%和12%，但在居民人均在衣物上的消费金额上，中国2015年达到201美元，日本和美国分别为605美元，995美元，比照各国的人均可支配收入水平，我国居民衣物消费支出占可支配收入的比重为4.00%，相对日本3.00%、美国2.40%的水平，这一比例明显偏高，这也反映出我国的服装产品定价偏高的问题。
我国的人均GDP和可支配收入较发达国家低
我国人均衣物消费支出占可支配收入偏高
在经济增速下滑，消费增长低迷，并且行业内产品性价比不足，而消费更加强调品质和个性化的背景下，我们认为整个服装行业将会出现两大趋势。一是必须提升消费的性价比，做供应链管理。在目前终端销售无法强势反弹的情况下，降低中间环节损耗，提升产业链效率是行业发展的大趋势。二是关注消费升级带来的结构性机会。虽然整体经济发展降速，但是中国消费存量市场还是非常巨大，只要产品品质做得好，有独特的竞争优势，符合消费升级的理念，就能够带来结构性增长机会。
