新冷年开始以来，空调内销增速较去年同期出现较大幅度提升，8、9、10 三个月内 销量同比增速分别为 22.90%、36.70%和 58.90%。空调产业链投资价值凸显：一是空调去 库存结束，低基数导致的高同比增速将持续到明年 6 月份，二是去库存结束，终端渠道补 库存需求持续增强，三是终端零售端需求回暖，拉动出货。
空调产业的复苏也拉动上游零部件行业的回暖，空调电子膨胀阀、四通阀、截止阀 9 月份同比增速分别达到 20.30%、43.40%和 41.40%。
空调市场竞争格局方面，我国空调市场中格力与美的双寡头格局仍将持续，而二线龙 头企业将获益空调去库存结束后价格战不再，业绩方面会有较大弹性。
20世纪70年代后，消费能力的提升、消费习惯的转变促进小家电行业迎来消费升级， 消费者开始注重对消费体验、品牌文化和内涵的多元化追求；在解决实际需求的同时，开 始注重在各方面对生活品质的提升。根据中国家电网的数据，2014 年和 2015 年我国小家 电市场规模分别增长 11%和 12%，预计 2016~2020 年间仍能保持每年 12%左右的增速， 2020 年预计小家电市场总规模达到 4,608 亿元，小家电行业未来发展空间巨大。
伴随着 80、90 后 年轻消费者的崛起，新生代用户成为市场增长主力军，其追求时尚科技、重视潮流个性化的消费特点将推动小家电市场高端、智能化发展。此外，由于技术、品牌、渠道等壁垒的 存在，外延并购成为切入小家电行业以及扩张产品品类的重要方式。
本文采编：CY320
