1、纸包装下游持续增长，快递领域需求旺盛
纸包装是中游产业，上游主要是造纸行业，下游包括了电子、家电、日化、食品饮料、医药等众多行业，需求受下游拉动的特征较为突出。从纸包装最大品类瓦楞纸箱的下游看，食品饮料与日化用品占比约为60%，家电和电子的占比约为20~30%，我们推测纸包装下游大致类似。
（1）我国食品饮料行业增速略高于GDP
随着城镇化率提升、人们生活水平提高以及消费升级，我国食品市场规模不断增长。尽管近年来，行业增速有所放缓，但仍高于GDP增速，2016年食品制造业主营业务收入同比增长8%。软饮料市场和食品发展态势基本相似，2016年软饮料产量1.8亿吨，同比增长约4%。预计未来我国食品饮料增速将略高于GDP增长。
2016年我国食品主营业务收入增速 为 8%
我国饮料产量增长，但增速放缓
（2）预计未来日化用品行业将保持约8%速度增长
日化包括了个人护理、家居护理和化妆品，目前我国日化用品的零售额约3000多亿元，其中化妆品是最大的品类，占比约为50~60%。随着我国宏观经济增长进入“新常态”，近年来，我国日化用品销售增速降低到7~8%，预计未来随着人们护理需求意识的增强，我国日化用品将继续保持8%左右增速增长。
（3）电器市场规模稳定，电子信息制造发展良好
随着渗透率提高，我国空调、冰箱、电视等大宗的家电市场日趋成熟，我国电器制造收入规模突破1.4万亿元，且基本稳定，但部分厨电、卫浴电器等小家电需求依然较为旺盛。
凭借完善的产业链以及制造和技术水平提高，我国电子信息产业制造业发展态势良好，2015年规模以上电子信息制造业实现收入约11万亿元，同比增长8%。
（4）快递行业成为新生力量
在智能手机的普及以及消费者购物行为变化等因素驱动下，我国网络购物市场规模快速增长，2015年达到3.8万亿元，同比增长36.8%，预计未来将继续保持快速增长。网络购物增加带动了快递业务的高速发展，2016年规模快递公司业务量为313亿件，同比增长51%。而快递业务大量使用纸箱在内的包装，快递行业领域纸包装需求未来将持续旺盛。
2、预计未来纸包装行业将以5~6%增速持续增长
根据中国包装联合会对规模以上纸包装企业的统计，2012年以来，我国纸包装市场规模逐年增加，由2012年的2938亿元提高到2015年的3420亿元,年复合增速约5%。结合上述纸包装行业下游分析，我们预计未来我国纸包装行业规模将以约5~6%的增速成长。
我国规模纸包装企业主营业务收入逐年增加
本文采编：CY317
