一、机场行业的运行现状
机场，亦称飞机场、空港，较正式的名称是航空站。机场有不同的大小，除了跑道之外，机场通常还设有塔台、停机坪、航空客运站、维修厂等设施，并提供机场管制服务、空中交通管制等其他服务。
“十三五”以来，我国加快机场等基础设施建设，2017年，全国新建机场11个，机场总数量达到了229个。《全国民用运输机场布局规划》提出到2020年，我国民用运输机场数量将达260个左右，到2025年，机场数量将达到370个。
资料来源：中国民航局
2017年，在全球经济稳步复苏，中国经济运行稳中向好的态势下，民航主要运输指标再次实现平稳较快增长。2017年，行业完成旅客运输量114786.7万人次，完成货邮运输量1617.7万吨。从区域机场运行情况来看，北京首都机场、上海浦东机场和广州白云机场的旅客吞吐量和货邮吞吐量都排名领先，其中，北京首都机场以旅客吞吐量9578.6万人、货邮吞吐量1617.7万吨排名全国第一。
2017年我国主要大型机场运行情况分析
机场 | 旅客吞吐量：万人 | 货邮吞吐量：万吨 | 起降架次：万次 |
合计 | 114786.7 | 1617.7 | 1025 |
北京/首都 | 9578.6 | 203.0 | 60 |
上海/浦东 | 7000.1 | 382.4 | 50 |
广州/白云 | 6580.7 | 178.0 | 47 |
成都/双流 | 4980.2 | 64.3 | 34 |
深圳/宝安 | 4561.1 | 115.9 | 34 |
昆明/长水 | 4472.8 | 41.8 | 35 |
上海/虹桥 | 4188.4 | 40.7 | 26 |
西安/咸阳 | 4185.7 | 26.0 | 32 |
重庆/江北 | 3871.5 | 36.6 | 29 |
杭州/萧山 | 3557.0 | 58.9 | 27 |
资料来源：华经产业研究院整理
二、机场行业的收入来源
机场的核心资产主要是飞行区（跑道）和航站楼。飞行区主要供飞机起降、飞机停场等；航站楼主要用于旅客购票、取票（退改签）、安检、休息、消费和登机等。这也决定了机场的业务，主要分为航空性业务和非航空性业务。
目前，我国机场尚处于流量增长阶段，盈利存在一定的周期性，处于各个成长阶段的机场表现各不相同。成长初期的机场（中小机场）表现为“流量增长（盈利依靠客流同步增长）→容量饱和（利润率达到最高）→扩建（利润下滑）→流量增长”；成长中期的机场（大型机场）表现为“流量增长（客流、商业共同推动盈利增长）→容量饱和（利润率达到最高）→扩建（利润下滑）→流量增长”；成长后期机场（枢纽机场）表现为“流量增长（客流增速趋缓、主要由非航推动盈利增长）→容量逐渐饱和（利润率高位徘徊）”。
资料来源：公开资料整理
机场的收入主要分为航空性收入和非航收入，机场的航空性业务靠流量，非航业务靠流量变现能力。而流量由机场的需求和供给决定，流量变现能力取决于机场旅客的消费能力。
2017年，我国机场营业收入达到958亿元，同比2016年的832.5亿元增加15.1%。
资料来源：国家民航局，华经产业研究院整理
三、机场行业固定资产投资
一般在政府建设机场时，会给与机场大量补贴，包括中央政府补贴、专项建设基金补贴、地方政府补贴、民航发展基金补贴等。上市公司实际出资金额往往仅占50%-70%。
此外，政府大量投资修建高速公路、轻轨、高铁、物流园区、产业园区等，为机场的发展提供了巨大帮助，但机场无需为此出资。2017年，民航固定资产投资总额1806.9亿元，其中：民航基本建设和技术改造投资869.4亿元，比上年增长11.1%。
资料来源：国家民航局，华经产业研究院整理
机场具有区域垄断性，巨大的初始投资使得机场行业有很高的进入门槛，极大程度规避了竞争。其次，机场和其他公用事业类公司类似，新增一位使用者的边际成本几乎为0，但只有在流量达到一定量级后才能盈利（经验表明我国机场客流量达1000万以上才能盈利，实现规模效应），目前国内7-8成机场处于亏损状态。因此，在地方区域存在机场的情况下，一般不会有新进入者。
四、机场行业的未来发展趋势
未来，智能化将是机场行业的发展趋势。随着一带一路建设如火如荼地进行，给沿线省市的经济发展带来了极大的机遇。沿线经济快速发展也将带动沿线城市人口的增长、贸易量的提升以及沿线整体经济环境的改善。
其次，在机场建设方面，目前我国的机场仍以军用机场居多，因此军民融合进展的加快也将推动更多军用机场的智慧化建设。因此军民融合的热潮也给我国智慧机场建设带来了一块较大的蛋糕，而这也成为吸引更多投资者进入到该行业的动力因素。
最后，根据民用航空“十三五”发展规划显示，未来我国大部分地区都将进行机场的建设，据规划中显示未来将有包括新建、续建以及改扩建等234个机场形成，加上目前现存的200多个机场，到2020年我国机场数量将达到290余个。机场的大规模规划也将给智慧机场行业带来广阔的发展前景。
本文采编：CY237
