一、滤波器行业概述
滤波器是移动通信中进行信号传输频率选择的关键器件，主要通过电容、电感、电阻等元器件的组合移除信号中不需要的频率分量，同时保留需要的频率分量，从而保障信号能在特定的频带上传输，消除频带间相互干扰。在滤波器的众多特征中，尺寸、成本和性能是实际应用中需要考虑的关键因素。根据基础构造，滤波器可分为分立式电感电容型滤波器、多层陶瓷滤波器、单体陶瓷滤波器、声学滤波器和空腔滤波器。现实生活中，使用者往往根据自身需求与相应滤波器特征针对性选择不同的滤波器。
滤波器是基站的“选频”之眼。3G/4G时代，基站一般以分布式架构为主，由BBU（基带处理单元）、RRU（射频处理单元）和天馈系统（天线、馈线等）组成。3G/4G时代，滤波器以金属时代，滤波器以金属同轴腔体滤波器为主。该种滤波器主要利用腔体振荡来消除不需要的频率。金属腔体滤波器的优势在于工艺成熟、价格低，但体积相对较大。5G时代，陶瓷介质滤波器将成主流。谐振发生在介质材料内部而非腔体，因此可以有效减少滤波器的体积。
资料来源：华经产业研究院整理
陶瓷介质滤波器的上游是陶瓷粉体，下游是通信设备商。陶瓷粉体配方直接影响滤波器的介电常数、品质因数等关键参数，因此自有成熟配方是滤波器厂商的核心竞争力之一。如果自有配方，化工原材料可以自行选购，成本较低，如果无配方，需要从日韩采购配方粉，成本相对较高。滤波器下游的设备厂商是华为、中兴、爱立信、诺基亚和三星。
二、滤波器行业下游需求分析
下一代通信标准演进仍是技术驱动的核心因素下一代通信标准演进仍是技术驱动的核心因素5G的三个关键的效率需求包括频谱利用效率、能耗效率和成本效率。具体来说，5G在频谱效率、能源效率和成本效率的提升需求在十倍甚至百倍以上，关键技术加速催化。5G的性能指标主要从用户体验速率（bps）、连接数密度（1/Km2）、端到端时延（ms）等方面提出要求。
根据三大运营商年报，2017年全国基站约389万台，预计5G时代，基站数是4G的1.3倍，约500万台。我国的4G基站占到全球4G基站数量的一半以上。
资料来源：公开资料整理
从相关概念被提出开始，5G技术便在不断的发展与革新中逐渐完善，走向商用。特别是中兴等厂商提出的Pre5G技术降低了5G技术的门槛，使4G向5G的过渡变得更加平滑。中国移动在2018年世界移动大会上宣布，将在2018年进行5G规模试验，2019年实现5G试商用，2020年实现5G全面商用，而5G的逐渐商用也将给滤波器行业带来巨大的发展机遇。
三、滤波器市场竞争格局分析
滤波器，特别是高端滤波器市场变化快速，是明显的资本密集型行业，在小型化、集成化趋势下，呈现出了强者恒强的局面。在过去十年，全球半导体器件厂商通过不断的整合并购实现了产业链优化，并利用规模优势获取了更多的市场话语权和更低的制造成本。因此，在声波滤波器领域，日美企业在经历数次整合并购之后，已经呈现了寡头垄断的竞争格局，并且保持着持续的竞争力。
资料来源：公开资料整理
资料来源：公开资料整理
国外基站侧滤波器主要生产商为康普安德鲁（美国），国内具备一定研发实力、产能规模较大的企业主要包括东山精密、春兴精工、大富科技、武汉凡谷等。
2017年国内主要滤波器行业相关公司业务结构
公司 | 2017年主营业务构成 |
东山精密 | 印刷电路板41.52%、触控面板及LCM模组22.32%、LED及其显示器件21.30%、通信设备组件及其他14.45%、其他(补充)0.41% |
春兴精工 | 精密铝合金结构件42.96%、移动通信射频器件27.67%、无线终端业务12.24%、电子元器件分销8.95%、其他8.18% |
大富科技 | 射频产品67.07%、智能终端结构件24.69%、汽车零配件5.11%、其他(补充)3.13% |
武汉凡谷（*ST） | 双工器61.14%、滤波器20.19%、射频子系统9.84%、其他8.83% |
资料来源：公开资料整理
本文采编：CY237
