一、二手车市场概述
汽车产业按生命周期顺序经历新车、二手车、维修保养、拆解回收的过程。二手车、售后零部件、拆解回收都属于售后市场的范畴。其规模与汽车保有量相关。随着汽车保有量的增长，四个板块顺次轮动。各子行业也有独自的演进路径，都会经历“从发展，到成熟、到衰退”的发展过程，最终诞生出明星企业。
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按新车销量和保有量的增速，把汽车产业的发展划分为高速增长、稳定增长、低速增长、成熟期四个阶段。
第一阶段，高速增长期：新车销量和保有量都有两位数的增长。新车销售弹性最大。
第二阶段：稳定增长期：新车销量和保有量个位数增长。二手车销量超过新车。
第三阶段：低速增长期：新车销售不再增长，保有量微增长。维修保养市场整合。
第四阶段：成熟期：新车销售和保有量都不再增长。拆解回收市场的机遇。
以日本为例。我们将1960年至今的日本汽车发展史分为，1960年~1974年的高速增长期、1974年~1992年的稳定增长期、1992年~2000年的低速增长期、2000年至今的成熟期四个阶段。
1960~1974年，高速增长期。汽车产业高速增长，新车弹性大。这一阶段，新车销量和汽车保有量都有两位数的增长，汽车开始在社会普及。汽车消费以家庭首辆车为主，用于出行刚需。从全产业链来看，主机厂的增速最快。丰田1974年的产量为211万辆，是1960年的13倍。这一时期，二手车市场规模小，行业秩序混乱。主要参与主体为小型经销商和经纪人。
1974~1992年，稳定增长期。二手车市场蓬勃发展，销量超新车。这一阶段，新车销量和保有量增速下降到个位数，汽车消费转为家庭换购和增购需求。新车置换率增加，二手车供给上升。1970年，日本乘用车保有量为84辆/千人，日本新车销售407万辆，二手车交易量为200万辆左右。到1985年日本乘用车保有量为230辆/千人，新车销售550万辆，二手车交易量已经达到572万辆，超过同期新车销量。
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1992~2000年，低速增长期。维修刚需推动售后零部件市场发展。这一时期，新车市场饱和，汽车保有量继续微增长。汽车保有量和车龄持续提升，维修的刚需增加，售后零部件市场规模扩大。AUTOBACS成立于1947年，为日本最大的汽修连锁店。公司主要经营汽车零部件批发，可提供轮胎、机油、电池、音响等配件。1988~1998年这段时间是公司的快速增长期，公司的收入复合增速为12.9%。在1988年到1995年间，公司门店数从263家，增长到382家，单店收入从2.43亿日元上升至4.74亿日元。
2000年以后，汽车产业成熟期，拆解回收市场的机遇。这一时期，汽车销量和保有量都不再增长，车龄增至10年以上，报废率上升至1附近。拆解回收市场开始启动。
在一个完整的汽车生命周期中，汽车平均被交易2~3次，加上汽车保有量的上升，形成规模庞大的二手车市场。海外经验来看，二手车交易量通常是新车的2~3倍。美国每年的汽车销量约1700万辆，二手车的销量稳定在4000-4500万之间，是新车销量的2.5~3倍。按照平均每辆二手车价格1万美元计算，二手车市场空间近5千亿美元。
我国汽车销量2010年开始阶梯式上升，在2012年新车销量突破1500万辆。以通常汽车使用5~6年进入置换高峰推算，2012年之后购买的新车将陆续进入换车高峰期，二手车的数量和品质，均有明显提升，激活了二手车市场交易。考虑到我国的新车置换率的增长，预计我国未来五年二手车交易量CAGR超过20%。
相关报告：华经产业研究院发布的《2019-2025年中国二手车行业市场运营现状及投资规划研究建议报告》
二、二手车交易信息、法律监管
二手车交易主体包括经纪商、经销商、拍卖公司。经纪商是代理、撮合二手车交易，并从中收取佣金。经销商则是利用自有资金买入和卖出二手车赚取差价。经销商又包括主机厂的特许经营经销商和独立的二手车经销商。拍卖公司提供B2B的拍卖交易平台，收取交易费用。
二手车市场参与主体
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二手车交易信息不对称是最大障碍。信息不对称带来昂贵的交易成本。交易成本包括车辆的信息获取、车辆估值定价、以及交易中可能存在的欺诈隐瞒、恶意违约等道德风险等。
解决信息不对称的手段主要通过信息公开和政府监管。信息公开是第三方机构或政府发布的车辆历史信息，市场价格信息等等。政府监管是政府通过行政手段，设置市场准入，制定规章制度对交易行为进行约束规范。
在美、日这些成熟的汽车市场中，已经形成了完善的法律规范和信息公开渠道。例如，在美国联邦贸易委员会制定《二手车法规》，规定二手车经销商销售二手车必须提供《消费者指引》，详细规定了二手车经销商必须提供的车况信息以及质保条款。日本政府同样对经销商有严格的信息披露要求。根据《旧物营业法》、《旧物营业法实施规则》、《消费者契约法》，在买取、回购、委托交易契约中消费者或商家必须如实填写车辆基本资料，例如：车主、公里数、使用性质。此外，美国和日本都已建成成熟的信息公开渠道，例如美国的CARFAX和日本的AIS，消费者可以通过VIN码，在这些平台上查询汽车的历史报告，如车辆的交通事故、维修保养记录。
美国二手车市场可以以1980年前后分为两段。在1980年之前，尽管美国二手车交易量就已经达到3千万辆，是新车交易量的2倍，但二手车市场法律监管仍较为落后，以次充好的情况层出不穷。1980年以后，以马格努森—莫斯保修法为蓝本，《二手车保护法》、“柠檬法”陆续出台，美国二手车市场开始走向成熟。1980~1985年，美国二手车交易量从3千万上升到4千万，并在之后长期保持稳定。
上世纪70年代，美国厂商生产的家电、汽车等商品故障多，返修高，制造商推诿售后责任，消费者怨声载道。1975年杰拉尔德·福特总统签署“马格努森—莫斯保修法”，要求制造商明确保修条款，履行保修义务。1982年以后，美国各州以“马格努森—莫斯保修法”为蓝本，相继颁布“柠檬法”，对于返修3~4次仍无法解决的车辆，主机厂/经销商有义务购回。1985年，美国联邦贸易委员会（FTC）正式颁布《二手车法规》。《二手车法规》提供了统一格式的《买车指南》，规定二手车经销商在出售二手车的同时，必须填写完整《买车指南》，并张贴在车内的明显位置，以供买方参考。《买车指南》的主要内容包括车辆的基本信息、质量状况、维修历史、厂家或经销商的质保承诺等重要信息，并且成为购车合同的一个重要组成部分，从而在法律上确保经销商提供的二手车信息的准确性，同时将消费者关心的保修承诺合同化，保证消费者权益。
2018年中国二手车市场迎来一重大利好消息，9月20日《关于完善促进消费体制机制进一步激发居民消费潜力的若干意见》正式公布，全面取消二手车限迁政策也全面实施开来，受此激励，二手车异地交易比例显著提升。
三、成熟二手车市场现状
成熟汽车市场，经销商占交易量的60%~70%，起主导地位。C2C的中间环节少，理论上消费者可以获得最低的价格。但是实际上，C2C缺乏可靠的质量保障和维修服务，并且消费者要为信息获取、车辆评估、以及潜在的道德风险等付出昂贵的成本。相比C2C交易，经销商直接收车，交易效率高，综合实力强，售后有保障。在成熟市场，经销商占二手车交易量的60%~70%。我国因为税收政策等因素，目前仍然是以经纪模式为主。
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在二手车交易中，经销商直接收购、流转销售车辆，主导市场，牢牢把握定价权。二手车的成本可以视为车辆残值，议价空间大。因此渠道利润率明显高于新车。经销商毛利率可达10%，而通常新车的毛利率仅为4%左右。4S店通过新车置换掌握优质二手车源，获车成本低。在与其他的经销商在收车环节的竞争中，处于明显的卡位优势。
Autonation是美国最大的汽车连锁经销商，销售新车和二手车，并提供维修保养、保险金融等服务。目前公司在美国有254家门店，旗下销售33个品牌，包括丰田、本田、福特、通用、美国FCA、奔驰、日产、宝马和大众。2016年，公司营业收入216亿美元，其中新车占57%，二手车占23%，零部件和服务占16%，保险和金融占4%。共实现毛利33亿美元，其中新车毛利6.36亿元，占19%，二手车3.18亿元，占10%，零部件和服务14.35亿元，占44%，金融和保险8.95亿元，27%。
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四、中国二手车市场现状
目前我国的乘用车保有量已经达到140辆/千人，汽车产业进入稳定增长期。2018年，我国的乘用车新车销售为2808万辆，二手车交易量为1382万辆，占新车销售的49%，远滞后其他国家。
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我国的二手车市场发展滞后，一个是因为我国的汽车保有量整体处于较低水平，供给不足，二手车交易集中在华东等汽车保有量较高的地区；另一个原因是，二手车此前受制于限迁和税制不均政策影响，流通不畅。目前来看，我国二手车的供给和品质均在提升，供给上的问题已经可以解决。后续等待相应政策落地。
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成熟市场，二手车主要通过经销商流转。而在我国，由于历史原因，有接近70%的二手车是在交易市场进行，以经纪方式交易。
相比二级市场的稍许沉寂，2017年二手车电商融资额超过100亿。阿里、滴滴、腾讯等资本纷纷入主二手车市场，资本跑马圈地。
部分二手车企业融资情况
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为了争抢市场份额，二手车电商展开广告大战，2015年二手车电商广告投放总额超过8.5亿元，2016年达到12亿元，2017年广告展继续升级，广告总额超过50亿，2018年预计全年广告费用超过200亿。
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2018年8月瓜子二手车以657.9万月活跃人数已连续29个月居榜首，人人车二手车、淘车二手车、优信二手车分别以270.06万、184.78万、114.32万位居其后，瓜子二手车月活跃用户数再度远超第二、三、四名累计之和，领先势头强劲。
2018年国内二手车交易量继续保持高速增长，但也出现了变数，二手车的交易量增速远低于2017年，也大幅低于年初预计的1450-1500万辆。不过由于SUV和限迁政策的解禁推动作用，2018年二手车交易量还是出现了两位数的增长。在2018年上半年二手车交易量还保持着2017年高速的势头，但进入到下半年增速明显放缓，甚至低于年平均水平，这主要是由于新车对市场的施压所致，自2018年中旬新车市场首次出现同比下滑，新车经销商纷纷推出了降价促销举措，部分二手车购车潜在用户被转移至新车市场。可以预见，2019年初期，国内二手车市场短期内还将维持中低速增长状态，这种状态迫切需要二手车监管平台的完善、相关政策和法律法规的补位，除此之外二手车平台、经销商也需要改善目前二手车市场的鱼龙混杂局面，透明化市场升级用户体验，这样二手车才能和新车站在同一起跑线上竞争。
