一、世界珠宝行业整体发展概况
全球珠宝市场发展迅速，2018年，全球珠宝市场规模达3564亿美元，同比增长4%，2004-2018年CAGR达6.18%，预计2020年市场规模达到3983亿美元，2018-2020E年CAGR为3.78%，逐步趋于稳定。
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全球珠宝市场高度分散，集中度较低，竞争激烈，2017年，全球珠宝集团企业CR5为8.5%，CR10仅为12.0%，全球珠宝品牌CR5为8.1%，CR10仅为11.3%，其中全球前三大珠宝公司分别为周大福、历峰集团和老凤祥。
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相关报告：华经产业研究院发布的《2019-2025年中国珠宝行业发展趋势及投资前景预测报告》
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二、中国珠宝行业市场规模
从地域分布来看，中国和美国是珠宝产品的主要市场，2017年中国市场规模占世界市场规模的32.2%，位居世界首位。2012-2016年，受国内反腐政策、海外代购与黄金品类销量下降明显等因素影响，珠宝行业景气度开始下滑，但2013年的金价暴跌和2015年的新兴市场危机带来的金价快速回升使得国内市场两度回暖。2017年起随着金价的企稳与居民收入水平的持续提高，国内珠宝行业开始回暖，2018年市场规模达1072亿美元，同比增长11.0%，预计2020年市场规模将达到1201亿美元。
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三、国内市场竞争格局分析
2013年起，受消费升级及个性化、时尚化趋势影响，以及新锐珠宝品牌涌现与外资品牌大量进场，珠宝行业的集中度持续下行，2016年CR5和CR10分别低至14.3%和17.1%。2013-2016年，主要中资企业的市场份额亦出现下滑，周大福的市占率从7.2%下降到5.2%，老凤祥的市场份额从5.7%下降到5.1%，豫园股份的市占率从3.9%下降到2.2%。直至2017年，伴随着黄金价格回升企稳，以周大福、老凤祥、豫园股份等头部企业为代表的珠宝商持续开店，品牌与渠道优势逐渐凸显，行业集中度明显提升。
而在此期间，以Cartier、Swarovski、Tiffany为代表的高品牌溢价珠宝的市占率不降反升，一方面由于金价持续下跌导致居民黄金消费需求疲软，另一方面表明品牌、设计等因素愈发成为消费者选购珠宝的重要考量因素。
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四、中国珠宝行业销售模式分析
从销售模式来看，我国珠宝零售商销售连锁模式主要分为自营和加盟两种。其中，自营模式方便公司进行质量管控，有利于打造品牌形象，但对珠宝首饰企业的资金实力和扁平式渠道管理能力要求较高，典型企业有Tiffany、Cartier、周生生等。加盟模式则有利于品牌迅速扩张、获取市场份额，但同时要求企业具有较好的加盟商管理能力和品牌维护能力，典型企业有六福珠宝、周大生等。在海外发达国家，由于城乡差异较小、实体零售基础发展良好，珠宝连锁零售多以直营形式为主；然而，我国独特的国情使得加盟模式在某些区域，尤其是低线城市更有优势。
中国珠宝零售商主要销售模式
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我国珠宝零售的电商化仍处于初级阶段，2017年，我国94.6%的珠宝消费是通过实体渠道的，非实体渠道销售占比非常小，而在美国实体渠道销售仅占74.8%，互联网等非实体销售占比超过1/4。尽管珂兰钻石、钻石小鸟等先后探索了互联网珠宝等模式，但由于我国珠宝消费品类和消费习惯的差异，短期内仍难以取得较大进展。
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五、中国珠宝市场消费品类趋势
黄金是高端珠宝最重要的原材料，我国消费者购买黄金制品，主要包括消费需求以及投资需求。消费需求主要包括日常佩戴及送礼、婚庆等；出于投资需求的消费者相对于购买黄金首饰，更倾向于购买金币、金条等品类。据中国黄金协会，2018年，我国黄金总消费量为1151.43吨，同比增长5.73%，2013年抢金狂潮后，我国黄金首饰消费量基本处于零增长，期间宏观经济向好，消费升级持续，黄金珠宝消费者消费偏好发生巨大变化，向镶嵌品类转移。目前我国黄金首饰的市场空间基本处于稳定的阶段，2018年预计中国黄金饰品占整体珠宝市场的比例为56%，占高端珠宝市场的比例达65%。
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富裕消费群体和主流消费群体的兴起，使得珠宝首饰逐步进入居民日常生活，同时年轻的消费群体，即千禧一代和Z世代的崛起使得在消费习惯发生重大变化，钻石品类而非黄金品类成为最受欢迎的品类。自2009年以来，我国稳居全球第二大钻石消费市场。我国钻石首饰消费规模从2006年的31亿美元增长至2016年的97亿美元，年均复合增速高达12%，2017年中国镶钻饰品零售额达1174亿元，预计2018年达1221亿元。
2018年日本、美国、韩国、法国、中国镶钻饰品占比分别为49.1%、39.3%、33.9%、31.9%、20.4%，中国镶钻饰品占比仅为日本、美国的一半，随着年轻消费群体的崛起和居民购买力的增强，镶钻饰品具有广阔增长空间。
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