一、减水剂行业概述
混凝土外加剂是一种在混凝土搅拌之前或拌制过程中加入用以改善混凝土性能的材料，掺量不大于水泥质量5%，其特点是掺量少、作用大。如果将水泥比作施工工地（混凝土）的“粮食”，那么外加剂可以说是施工工地（混凝土）的“油”，是不可或缺甚至极为重要组成部分。从分类来看，外加剂分为减水剂、引气剂、膨胀剂等多个细分品种，不过以减水剂为主。
混凝土外加剂
资料来源：公开资料整理
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减水剂是外加剂的主要品种，主要作用是延缓水泥凝结时间，原理是掺加混凝土外加剂的水泥颗粒表面吸附着一层减水剂，一定程度上阻挡了水泥对水的吸收速度；同时混凝土外加剂加速水泥水化初期速度，水化产物增多带来水化膜较厚，一定程度上阻碍水分子进一步渗入水泥颗粒内部进行水化，从而延缓了水泥凝结硬化时间，从而减少单位用水量。
混凝土外加剂行业的上游行业包括工业萘、聚醚/聚酯单体、甲醛、硫酸、液碱等化工行业；下游行业主要包括商品混凝土行业以及预制混凝土构建生产行业，并终应用到道路、桥梁等基础设施建设、建筑工程、水利及核电工程等涉及固定资产投资的行业。
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相关报告：华经产业研究院发布的《2019-2025年中国减水剂行业市场调查研究及投资前景预测报告》
二、减水剂行业现状
自2006年城市建设用混凝土要求全部采用商品混凝土后，混凝土减水剂需求量开始显著增长，随后几年里基本保持20%左右的复合增速。虽然减水剂已在混凝土中得到广泛应用，但就目前而言并没有实现100%渗透率，预计目前约60%左右。
2011-2013年我国减水剂增长较快，从2011年的608.53万吨增长至916.24万吨，2017年我国减水剂总产量为968.81万吨，较2015年的889.76万吨增长8.9%。
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减水剂中产量最高的是聚羧酸高性能减水剂，2017年聚羧酸高性能减水剂产量为723.53万吨，约占总减水剂产量的77.63%，其次是高效减水剂，约占21.42%。
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三、减水剂行业竞争格局
目前我国从事混凝土外加剂业务的企业较多，进入资金壁垒并不算高。市场上存在大量不具备合成能力、仅通过外购粉剂复配后出售的小企业，或虽具备一定合成能力，但在研发服务方面能力相对较弱。由于混凝土外加剂产品的运输费用经济性限制，混凝土外加剂行业存在较明显的区域性特征，使得各地规模相对较小的企业同样可以在市场上拥有一席之地。
据不完全统计，我国外加剂生产厂家有6000家左右，其中化学合成生产企业有500家左右、膨胀剂生产企业有100家左右。其中，年产万吨企业已经有300多家，年产3~4万吨企业有60家左右，其中年产值超亿元外加剂生产企业有100家左右。整体来看，行业集中度较低，而部分小企业规模较小，通过购买母液复配或OEM方式，占据了主要终端市场。
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聚羧酸高性能减水剂市场竞争激烈，行业集中度低，2017年市占率前十企业合计市占率为16.25%。
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四、减水剂行业发展趋势
2016年以来，国家对于行业环保约束力度趋严，不定期进行大范围的环保督查。减水剂生产过程中往往伴随着废水、废气和部分固废等，部分小企业存在环评手续不合格、生产过程环保排放不达标等现象，甚至前期项目立项阶段手续不达标的企业，都可能在环保大洗牌中出清市场。而大企业一般多是前期环保投入方面更加到位，生产排放也符合要求，在行业环保大洗牌中有望脱颖而出。
混凝土受运输半径限制，区域特征性较强，混凝土外加剂功能发挥与原材料适应性密切相关，为更好地适应各种原材料，混凝土外加剂行业也必须因地制宜进行调配，因此也具备一定运输半径。短腿产品的行业属性注定市场分布必然会比较分散，也导致大企业异地扩张存在一定天然屏障，因此采取跨区域的并购或是一条扩张捷径。从当前格局来看，龙头企业多集中在华东及华南区域，未来有望扩张延伸到中部、西南和华北地区。
