一、瓶装水行业产业链
瓶装水在物理性质上存在着细微的差别。我国瓶装水市场严格意义上只存在两种：天然矿泉水和瓶装饮用水，瓶装饮用水又可细分为包装纯净水和其他瓶装饮用水，像农夫山泉、竹根水、剐水等天然水、矿物质水、活性水属于其他瓶装饮用水。从产业链来看，我国瓶装水产业链上游主要是原水、过滤器、软化器、包装材料等，下游则为便利店、超市、电商、贩卖机等销售渠道。
瓶装水行业产业链示意图
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民以食为天，食以水为先，人体中70%的重量是水，成人每天需水量为2500ml左右，其中直接饮水约占50%，食物中含的水为40%左右，体内代谢产生的水占10%。由于必需性，水这门生意很早就有，也就成就众多消费品公司。在我国，瓶装水自上世纪二十年代问世至今，已经历了七十多年的发展。现在，瓶装水行业已经成为我国软饮料行业收入规模最大的子行业之一，2017年中国瓶装水占软饮料市场份额达32%。
中国软饮料细分市场占比情况
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二、中国瓶装水销售情况
水最为人类生存最基本的要素，这一特点决定了消费者对瓶装水的消费是必须的，从近几年的情况来看，我国瓶装水市场零售额逐年增长，2018年瓶装水市场零售额达1900亿元，同比增速达8%。此外，近五年我国瓶装水人均销售额均保持了8%以上增长，人均销量均保持了6%以上增长，两者2013-2018年CAGR分别达到10.9%和7.8%，人均消费规模持续保持较高增速。
2013-2018年中国瓶装水市场零售额情况
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从各地区人均销售情况来看，其中美国地区的瓶装水人均销量最高，达129.6升，日本仅次于美国，为66.5升，韩国排名第三为58升，而2018年我国瓶装水人均销量为32.1升，仅高于中国台湾的19.7升，低于全球平均水平（43.9升），远低于美日韩等国家，可见我国瓶装水消费存在巨大的增长潜力。
2018年各地区瓶装水人均销量对比情况
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三、2019年中国瓶装水品牌力指数排行情况
据2019年中国瓶装水品牌力指数排行榜显示，2019年我国瓶装水品牌力指数得分排名第一的为农夫山泉，2019年农夫山泉瓶装水品牌力指数为568.8，已连续2年超越康师傅，荣获行业第一，其中2018年的瓶装水品牌力指数得分为562.8。康师傅以537.8品牌力指数位居榜单第二，娃哈哈以386.9的品牌力指数位居第三，此外同时进入榜单前十的还有怡宝、统一、百岁山、冰露、雀巢、屈臣氏和昆仑山。
2019年中国瓶装水品牌力指数排名
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相关报告：华经产业研究院发布的《2019-2025年中国瓶装水行业发展潜力分析及投资方向研究报告》
四、瓶装水行业驱动因素分析
1、居民健康观念增强
从消费习惯来看，近年来，以能量饮料和即饮咖啡为代表的功能性饮料增速亮眼，以补水解渴、补充能量为主要功能的瓶装水和运动饮料增速紧随其后，反映了消费者对功能性和健康化饮食的需求正逐渐增强。浓缩饮料、果汁、即饮茶和碳酸饮料的增速相对较慢则体现出消费者对于健康和低糖的诉求。相较于其他软饮品类，瓶装水的优点在于不含糖无发胖烦恼、选材天然添加剂较少、微量元素有利于健康以及解渴效果更好。随着居民健康观念增强，饮食趋势不断向清淡化演变，低糖消费习惯有望带动瓶装水替代其他软饮。
2、旅游、娱乐等享受型消费场景增加
近年我国旅游业保持了较快增长，2018年国内旅游人数突破55亿人次，收入达到5.13万亿元，近十年国内旅游收入CAGR高达19.3%，同期旅游人次CAGR为12.5%。考虑到瓶装水健康安全、便于携带的属性，游客通常会选择瓶装水作为饮用水，旅游过程中的体力消耗又增加了饮水需求。国内旅游业的快速发展将为瓶装水消费带来较大的市场增量。
3、自动售货机、便利店等新型渠道的拓展
自动售货机、便利店等新型渠道的拓展，增加了瓶装水的消费者触及率，使购买瓶装水变得更加容易。除传统的流通、商超、KA渠道外，一二线城市的自动售货机和便利店也是瓶装水销售的重点渠道。18年我国自动售货机保有量约31万台，同比增长13%。17年我国便利店门店总数同比增长29%，达24060家。预计未来自动售货机与便利店数量仍将保持较快增长，并有望为瓶装水拓宽销售渠道，使消费者可以更便捷地购买到产品。
4、对水污染偶发性事件的担忧
水污染偶发性事件可能造成居民对于饮用水水质的担忧，驱动瓶装水销量增长。如11年杭州发生苯酚槽罐车泄漏事故，部分苯酚泄露并流入新安江，造成水体污染，导致杭州市民抢购纯净水；12年广西龙江发生镉污染事件，影响300km河段。因恐慌水源污染，柳州市民囤购超市瓶装水。类似偶发性水污染事件触发居民对于饮水安全的担忧，瓶装水由于安全便捷、单价不高，此类事件会带动局部区域短期内对于瓶装水的需求激增。
