一、钛白粉行业概况
钛白粉与高钛粉都是一种重要的无机化工颜料，尤其是改性包覆下在涂料、油墨、造纸、塑料橡胶、化纤、陶瓷等工业中有重要用途。
钛白粉按照用途，主要分为颜料级和非颜料级两大类。
钛白粉分类
资料来源：公开资料整理
二、中国钛白粉行业发展现状分析
2018年国内统计产能达到362万吨，和2018年表观消费量224.1万吨相比，有100多万吨的过剩产能。国内外合计退出产能74.6万吨，超过目前全球产能的10%，截至2018年年底，在产品价格保持在15000元/吨的水平上，
2015-2018年中国钛白粉产能及增长
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据统计，截至到2018年中国钛白粉消费量为224.1万吨。
2015-2018年中国钛白粉消费量及增长
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从消费结构来看，2018年涂料的消费占比达到63%，其次为塑料，占比20%，第三为造纸，占比10%。
2018年中国钛白粉消费结构（单位：%）
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2015年，钛白粉进入灾难的一年，市场整体产量下降，价格也达到近几年最低位置，国内工厂开工率只有67%。但是自2016年起钛白粉价格呈现逐步上升趋势。主要因为中国政府实施严格的环保法规，一些中小型化工企业停产致使供应趋于紧张。自2016年初的低点至今，已经累计涨幅达到75%左右，最高涨幅达95%左右，2018国内开工率达到82%，跟2017年相比，小幅上升，行业利好气氛维持。
2015-2018年中国钛白粉行业开工率统计
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进口方面，截至到2019年上半年，中国钛白粉进口量为7.54万吨，同比降低25.2%，进口金额为2.28亿美元，同比降低26.2%。
2015-2019年H1中国钛白粉进口情况
资料来源：中国海关，华经产业研究院整理
进口来源方面，2018年中国钛白粉进口占比最高的是台湾省，占比30.47%，排第二的是澳大利亚，进口占比17.67%，其次是美国，进口占比14.15%。
2018年中国钛白粉进口分布
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随着国内钛白粉企业的竞争力不断增强，出口占比达到37%，出口国家分布比较分散，排名前一位的印度占比也仅为10.4%。
2018年中国钛白粉出口分布（单位：%）
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相关报告：华经产业研究院发布的《2019-2025年中国钛白粉行业发展前景预测及投资战略研究报告》
三、中国钛白粉行业竞争格局分析
国内方面，尽管近几年在行业竞争和环保督察双重压力下，小产能逐步退出，产业集中度逐步提升，但是相比较于国际行业格局，集中度依然较低。2017年钛白粉总产能达到394万吨/年，2018年只有中核钛白旗下东方钛业10万吨/年硫酸法投产，但是同时其无锡豪普关停了10万吨/年产能，总产能维持394万吨/年不变。龙蟒佰利达到60万吨/年，位居国内第一、世界第四，然而前五家合计仅有143万吨/年，国内占比也仅有36%。
2018年中国钛白粉产能TOP5企业
资料来源：公开资料整理
龙蟒佰利，国内钛白粉行业绝对的龙头企业，2018年预计龙蟒佰利钛白粉产量在59.2万吨，占全国总量的20%左右，位居亚洲第一，全球第四。
营收方面，据统计，截至到2019年上半年，龙蟒佰利营业收入为53.84亿元，同比增长1.94%，净利润为12.7亿元，同比降低5.29%。
2017-2019年H1龙蟒佰利营业收入与净利润统计
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四、中国钛白粉行业发展趋势分析
2019年钛白粉新增产能逐步释放，同时不少企业环保达标后产量也在稳步提升，因此，下半年钛白粉市场供应将继续增加。
房地产方面，2019年竣工面积持续下降，预计房屋装修行业对钛白粉需求量将相应减少。据统计，2019年1-5月，国内房屋竣工面积26707万平方米，下降12.4%，降幅扩大2.1个百分点。
汽车制造方面需求增长不大。受经销商去国五库存、打折降价销售影响，6月前3周国内乘用车零售量增加。虽然7月为汽车销售淡季，但随着宏观经济改善，需求量可能会有一定增加。加之国六标准实施前厂商批发量都受到控制，在国六正式实施后，这部分的自我控制将会放开，因此，厂家或会在下半年逐渐增加汽车销售商的批发量，加之年底冲业绩，汽车制造行业相比上半年预期偏好，销量会有所增加，但增长有限。
环保高压持续、生产受限导致的需求疲软，叠加传统淡季的需求打折，采购商多保持观望，预计近期钛白粉市场将继续走弱。但至“金九银十”传统需求旺季时，钛白粉价格或有触底反弹的可能。
