城投债是根据发行主体来界定的,涵盖了大部分企业债和少部分非金融企业债务融资工具。一般是相对于产业债而言的,主要是用于城市基础设施等的投资目的发行的。
2015年财政部全面推行地方债务置换标志着地方政府的负债模式发生了革命性的变化,其中平台贷款的占比和绝对规模迅速下降,取而代之的是地方政府债券和城投债券。截至2019年第三季度城投债券规模突破8.5亿元,地方政府债券超过了国债和非金融企业债券(不含城投债券)的规模,成为第一大债券品种。伴随着地方政府融资规模越来越大,会导致这些城投债通过公开的债券市场传染放大成系统性的金融风险的几率上升,而且在债务置换之后一个明显的现象就是相对落后地区的政府杠杆率更高,其中以贵州省为甚。2019年贵州省16769.34亿元,排名全国22位,但是债务率高达268%位列全国第四位,且贵州省的中央预算补贴收入是其一般公共财政支出的近两倍,财政自给率较低。
2019年我国债务率前十的省份
本研究报告数据主要采用国家统计数据,海关总署,问卷调查数据,商务部采集数据等数据库。其中宏观经济数据主要来自国家统计局,部分行业统计数据主要来自国家统计局及市场调研数据,企业数据主要来自于国统计局规模企业统计数据库及证券交易所等,价格数据主要来自于各类市场监测数据库。
报告目录
第一章中国城投债行业发展综述
1.1 城投债行业报告研究范围
1.1.1 城投债行业专业名词解释
1.1.2 城投债行业研究范围界定
1.1.3 城投债行业调研框架简介
1.1.4 城投债行业调研工具介绍
1.2 城投债行业定义及分类
1.2.1 城投债行业概念及定义
1.2.2 城投债行业主要产品分类
1.3 城投债行业产业链分析
1.3.1 城投债行业所处产业链简介
1.3.2 城投债行业产业链上游分析
1.3.3 城投债行业产业链下游分析
第二章国外城投债行业发展经验借鉴
2.1 美国城投债行业发展经验与启示
2.1.1 美国城投债行业发展现状分析
2.1.2 美国城投债行业运营模式分析
2.1.3 美国城投债行业发展经验借鉴
2.1.4 美国城投债行业对我国的启示
2.2 日本城投债行业发展经验与启示
2.2.1 日本城投债行业运作模式
2.2.2 日本城投债行业发展经验分析
2.2.3 日本城投债行业对我国的启示
2.3 韩国城投债行业发展经验与启示
2.3.1 韩国城投债行业运作模式
2.3.2 韩国城投债行业发展经验分析
2.3.3 韩国城投债行业对我国的启示
2.4 欧盟城投债行业发展经验与启示
2.4.1 欧盟城投债行业运作模式
2.4.2 欧盟城投债行业发展经验分析
2.4.3 欧盟城投债行业对我国的启示
2.5 评价
第三章中国城投债行业发展环境分析
3.1 城投债行业政策环境分析
3.1.1 城投债行业监管体系
3.1.2 城投债行业产品规划
3.1.3 城投债行业布局规划
3.1.4 城投债行业企业规划
3.2 城投债行业经济环境分析
3.2.1 中国GDP增长情况
3.2.2 固定资产投资情况
3.3 城投债行业技术环境分析
3.3.1 城投债行业专利申请数分析
3.3.2 城投债行业专利申请人分析
3.3.3 城投债行业热门专利技术分析
3.4 城投债行业消费环境分析
3.4.1 城投债行业消费态度调查
3.4.2 城投债行业消费驱动分析
3.4.3 城投债行业消费需求特点
3.4.4 城投债行业消费群体分析
3.4.5 城投债行业消费行为分析
3.4.6 城投债行业消费关注点分析
3.4.7 城投债行业消费区域分布
第四章中国城投债行业市场发展现状分析
4.1 城投债行业发展概况
4.1.1 城投债行业市场规模分析
4.1.2 城投债行业竞争格局分析
4.1.3 城投债行业趋势预测分析
4.2 城投债行业供需状况分析
4.2.1 城投债行业供给状况分析
4.2.2 城投债行业需求状况分析
4.2.3 城投债行业整体供需平衡分析
4.2.4 主要省市供需平衡分析
4.3 城投债所属行业经济指标分析
4.3.1 城投债所属行业产销能力分析
4.3.2 城投债所属行业盈利能力分析
4.3.3 城投债所属行业运营能力分析
4.3.4 城投债所属行业偿债能力分析
4.3.5 城投债行业发展能力分析
4.4 城投债所属行业进出口市场评估
4.4.1 城投债所属行业进出口综述
4.4.2 城投债所属行业进口市场评估
4.4.3 城投债所属行业出口市场评估
4.4.4 城投债所属行业进出口趋势分析
第五章中国城投债行业市场竞争格局分析
5.1 城投债行业竞争格局分析
5.1.1 城投债行业区域分布格局
5.1.2 城投债行业企业规模格局
5.1.3 城投债行业企业性质格局
5.2 城投债行业竞争五力分析
5.2.1 城投债行业上游议价能力
5.2.2 城投债行业下游议价能力
5.2.3 城投债行业新进入者威胁
5.2.4 城投债行业替代产品威胁
5.2.5 城投债行业行业内部竞争
5.3 城投债行业投资兼并重组整合分析
5.3.1 投资兼并重组现状
5.3.2 投资兼并重组案例
第六章中国城投债所属行业重点区域市场竞争力分析
6.1 中国城投债所属行业区域市场概况
一直以来贵州都处于城投债市场的风口浪尖之上,一方面是市场上贵州省城投债收益率与其他同类水平的债券存在较大的利差,2020年7月末省城投债的信用利差达到373.1bp,是上海的8.1倍;而2020年7月贵州省2Y久期的城投品种的到期收益率为6.83%,明显高出其他地区,在目前以票息策略为主的配置思路下贵州城投债具有较高的吸引力。对于投资者而言,与经济发达省份的城投债相比,贵州城投债较高的静态收益率可以更好地抵御利率上行的估值风险,同时提供更高的持有期回报率。当前高等级城投债收益率已无法满足部分机构的回报要求,向中西部省级平台或核心市级平台适当下沉,可能是更好的投资策略。而且目前贵州省城投债尚未出现违约状况(不包括非标),相当程度上缓解了市场对于贵州债务问题的担忧。
2020年7月部分省份城投债到期收益率
6.1.1 城投债行业产值分布情况 6.1.2 城投债行业市场分布情况
6.1.3 城投债行业利润分布情况
6.2 华东地区城投债行业需求分析
6.2.1 上海市城投债行业需求分析
6.2.2 江苏省城投债行业需求分析
6.2.3 山东省城投债行业需求分析
6.2.4 浙江省城投债行业需求分析
6.2.5 安徽省城投债行业需求分析
6.2.6 福建省城投债行业需求分析
6.3 华南地区城投债行业需求分析
6.3.1 广东省城投债行业需求分析
6.3.2 广西省城投债行业需求分析
6.3.3 海南省城投债行业需求分析
6.4 华中地区城投债行业需求分析
6.4.1 湖南省城投债行业需求分析
6.4.2 湖北省城投债行业需求分析
6.4.3 河南省城投债行业需求分析
6.5 华北地区城投债行业需求分析
6.5.1 北京市城投债行业需求分析
6.5.2 山西省城投债行业需求分析
6.5.3 天津市城投债行业需求分析
6.5.4 河北省城投债行业需求分析
6.6 东北地区城投债行业需求分析
6.6.1 辽宁省城投债行业需求分析
6.6.2 吉林省城投债行业需求分析
6.6.3 黑龙江城投债行业需求分析
6.7 西南地区城投债行业需求分析
6.7.1 重庆市城投债行业需求分析
6.7.2 川省城投债行业需求分析
6.7.3 云南省城投债行业需求分析
6.8 西北地区城投债行业需求分析
6.8.1 陕西省城投债行业需求分析
6.8.2 新疆省城投债行业需求分析
6.8.3 甘肃省城投债行业需求分析
第七章中国城投债行业竞争对手经营状况分析
7.1 城投债行业竞争对手发展总状
7.1.1 企业整体排名
7.1.2 城投债行业销售收入状况
7.1.3 城投债行业资产总额状况
7.1.4 城投债行业利润总额状况
7.2 城投债行业竞争对手经营状况分析
7.2.1 北京格上富信基金销售有限公司
(1)企业发展简况分析
(2)企业经营情况分析
(3)企业经营优劣势分析
第八章2020-2025年中国城投债行业发展预测及投融资分析
8.1 2020-2025年中国城投债行业发展趋势
8.1.1 2020-2025年城投债行业市场规模预测
8.1.2 2020-2025年城投债行业市场结构预测
8.1.3 2020-2025年城投债行业企业数量预测
8.2 城投债行业投资特性分析
8.2.1 城投债行业进入壁垒分析
8.2.2 城投债行业行业前景调研分析
8.3 城投债行业投资潜力与建议
8.3.1 城投债行业投资机会剖析
8.3.2 城投债行业营销策略分析
8.3.3 城投债行业投资建议
第九章研究结论及建议
9.1 研究结论(AK LSW)
9.2 建议
图表目录
图表1:行业代码表
图表2:城投债行业分类列表
图表3:城投债行业所处产业链示意图
图表4:美国城投债行业发展经验列表
图表5:美国城投债行业对我国的启示列表
图表6:日本城投债行业发展经验列表
图表7:日本城投债行业对我国的启示列表
图表8:韩国城投债行业发展经验列表
图表9:韩国城投债行业对我国的启示列表
图表10:欧盟城投债行业发展经验列表
图表11:欧盟城投债行业对我国的启示列表
更多图表见正文……
研究方法
报告研究基于研究团队收集的大量一手和二手信息,使用桌面研究与定量调查、定性分析相结合的方式,全面客观的剖析当前行业发展的总体市场容量、产业链、竞争格局、进出口、经营特性、盈利能力和商业模式等。科学使用SCP模型、SWOT、PEST、回归分析、SPACE矩阵等研究模型与方法综合分析行业市场环境、产业政策、竞争格局、技术革新、市场风险、行业壁垒、机遇以及挑战等相关因素。根据各行业的发展轨迹及实践经验,对行业未来的发展趋势做出客观预判,助力企业商业决策。
数据来源
本公司数据来源主要是一手资料和二手资料相结合,本司建立了严格的数据清洗、加工和分析的内控体系,分析师采集信息后,严格按照公司评估方法论和信息规范的要求,并结合自身专业经验,对所获取的信息进行整理、筛选,最终通过综合统计、分析测算获得相关产业研究成果。
一手资料来源于我司调研部门对行业内重点企业访谈获取的一手信息数据,采访对象涉及企业CEO、营销总监、高管、技术负责人、行业专家、产业链上下游企业、分销商、代理商、经销商、相关投资机构等。市场调研部分的一手信息来源为需要研究的对象终端消费群体。
二手资料来源主要包括全球范围相关行业新闻、公司年报、非盈利性组织、行业协会、政府机构、海关数据及第三方数据库等,根据具体行业,应用的二手信息来源具有一定的差异。二手信息渠道涉及SEC、公司年报、国家统计局、中国海关、WIND数据库、CEIC数据库、国研网、BvD ORBIS ASIA PACIFIC数据库、皮书数据库及中经专网、国家知识产权局等。
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