一、医药零售的经营模式分析
零售药店是当前三大医药消费终端之一，上游连接医药制造商或批发商，下游为消费者提供药品、医疗器械、保健品等医药健康产品。由于中国长期实行以药补医机制，医院是药品主流消费渠道（第一终端），药店是第二终端，和医院相比，零售药店规模相对较小，可灵活布局，具有明显的便利性优势。
目前，医药零售仍以连锁门店模式为主，同时，随着新医改的推行，存在少量医院药房托管模式，未来还将随着电子商务技术的应用发展网上药店模式，形成多种模式并存的局面。
医药零售行业的主要经营模式分析
资料来源：公开资料整理
二、药品零售行业发展现状分析
近几年，我国药品零售总额呈现稳健增长的态势，2011年全国药品零售总额仅为2030亿元，2018年全国药品零售总额达4002亿元，同比增长7.5%。
2011-2018年全国药品零售总额走势图
资料来源：公开资料整理
我国药店终端快速增长，据CFDA数据，截至2018年底，全国零售药店总数达46.32万家，相比2017年增加近万家。
2011-2018 全国零售药店总数走势图
资料来源：CFDA，华经产业研究院整理
三、连锁药店行业发展现状分析
连锁扩张是药店成长的头号要素。药店经营的基础是区域内最后一公里的健康需求流量，这也是医院周边（有用药需求的客流量大，药店专用）和商业中心（客流量大，零售通用）是药店必争的黄金店址的原因。
中国连锁药店发展历史较短，以国内最早的现代化连锁药店——深圳中联1995年成立为起源，至今仅24年历史。中国连锁药店起源于当时医疗体制的市场化改革，药店的经营也开始从原来医药批发站的附属零售业态转向开柜销售OTC等健康产品的市场化业态，海王集团等民营资本涌入，医药批发型国企也开始转型。在先后经历初创快速发展期（1995-2005，以深圳中联成立为标志）、缓慢发展期（2005-2007，以金象大药房和老百姓等终止加盟连锁模式为标志）、第一轮整合（2007-2014，以海王星辰美股上市为标志）后，目前国内连锁药店已进入第二轮整合期（2014年至今，以一心堂A股上市为标志）。2018年我国连锁药店门店数达24.26万家，连锁率达52.37%。
2011-2018年我国连锁药店门店数走势图
资料来源：公开资料整理
2011-2018年我国连锁药店连锁率走势图
资料来源：公开资料整理
相关报告：华经产业研究院发布的《2019-2025年中国连锁药店行业市场深度分析及发展前景预测报告》
四、连锁药店行业竞争格局分析
国内连锁药房百强企业近五年销售额复合增长率达到14.67%，远高于近5年行业平均约9.54%的复合增速，体现出行业头部公司的优势效应。但截至2018年底，百强连锁公司的销售额占比仅达到约45.33%，十强公司占比仅达到21.58%，头部效应尚没有达到绝对份额优势，这意味着龙头连锁药房公司仍有很大增长空间。
2011-2018年我国百强药店销售额走势图
资料来源：公开资料整理
分企业来看，我国连锁药店上市企业主要有老百姓、一心堂、益丰药房和大参林等企业。几年来，各大药企加速门店扩张，2018年老百姓门店数量为3289家，一心堂门店数量为5758家，益丰药房门店数量为3442家。
2013-2018年连锁药店上市企业门店数量
资料来源：公司年报
五、连锁药店行业前景展望
2015年国务院发布《国务院关于第一批取消62项中央指定地方实施行政审批事项的决定》，取消基本医保定点零售药店资格审查。行政审批取消后管理规程中对零售药店的台账、进货发票管理更严格，单体药店面临更大的成本压力，利好大连锁药店的发展。
此外，零售药店医保定点审查之前采用的是审批制，申请难度大、时间长，在一定程度上限制了药店医保定点的覆盖面。随着基本医保定点零售药店资格审查的取消，未来大型零售连锁药房有望获得更多医保定点资质。
执业药师资格认证中心数据显示，截至2018年底，全国执业药师注册人数为47.8万人，药店注册数为42.7万家，店均执业药师数为1.12人。
2011-2018年我国执业药师注册人数
资料来源：CFDA，华经产业研究院整理
从发达国家的行业发展趋势以及我国新医改的精神来看，“医药分离”是长期发展趋势。欧洲90%以上患者通过零售药房获得药品，美国80%以上的药品通过零售药房出售，日本这一比例也达到了50%以上。但目前我国医药零售市场的终端仍以医院为主。自2009年以来，中国政府出台多项政策推进医药分开，医药分业是未来的大方向。2016年国务院发布《“十三五”深化医药卫生体制改革规划》，提出推动医药分开，采取综合措施切断医院和医务人员与药品、耗材间的利益链。调整市场格局，使零售药店逐步成为向患者售药和提供药学服务的重要渠道。这为未来“医药分离”创造了条件。因此，从长期来看，医药零售药店具有较大的发展空间。
