一、钛白粉行业概述
二氧化钛，又名钛白粉，白色固体或粉末状，两性氧化物，分子质量为79.9，具有高度的化学稳定性、耐热性、耐候性，无毒，具有良好的着色力和遮盖力，被认为是目前世界上性能最好的一种白色颜料。根据生产工艺的不同，钛白粉可分为氯化法和硫酸法，相较硫酸法，氯化法生产过程清洁，对原料要求高，产品质量好，是国际的主流工艺路线。目前，国外钛白粉多采用氯化法，国内主要以硫酸法为主，但氯化法是国内钛白粉生产工艺的主要发展方向。
氯化法和硫酸法工艺对比
资料来源：公开资料整理
按用途不同，又分为颜料级和非颜料级，其中颜料级中按晶体结构的不同，可进一步分为分为锐钛型钛白粉（A型）和金红石型钛白粉（R型）。氯化法主要生产金红石型钛白粉，硫酸法既可生产金红石型，也可生产锐钛型钛白粉，其中氯化法生产的金红石质量好于硫酸法。
锐钛型和金红石型钛白粉对比
资料来源：公开资料整理
相关报告：华经产业研究院发布的《2019-2025年中国钛白粉行业发展前景预测及投资战略研究报告》
二、钛白粉行业产能产量现状
得益于国内宏观经济的持续高速发展和国际市场的良好走势，我国钛白粉行业产能、产量整体呈现出稳步增长态势，2013-2019年我国钛白粉产能由280万吨增加至380万吨，其中，2019年，全国能维持正常生产条件的全流程型钛白粉企业共有41家，综合产量达到318.149万吨，同比2018年增长7.7%。
2013-2019年中国钛白粉产能产量情况
资料来源：国家化工行业生产力促进中心钛白分中心，华经产业研究院整理
分产品结构来看，其中，金红石型产量为254万吨，同比2018年提高2.39个百分点，占比80%；鋭钛型产量为52万吨，同比2018年提高1.3个百分点，占比16.29%；非颜料级及其它产品为12万吨，同比2018年下降1.5个百分点，占比3.70%。
2019年全国钛白粉产品结构分布
资料来源：国家化工行业生产力促进中心钛白分中心，华经产业研究院整理
分生产工艺来看，目前我国仍以硫酸法为主，但近年来受国家环保政策影响，氯化法整体呈现较快上升趋势。2019年，我国4家氯化法钛白粉企业生产的氯化法钛白粉的综合产量为20.9万吨，同比2018年增长56.0%，创历史新高，氯化法钛白粉产量占全国钛白粉总产量由2013年的1.1%提升到2019年的6.56%，占2019年金红石型产量的8.20%。
2013-2019年中国氯化法钛白粉产量及占比情况
资料来源：国家化工行业生产力促进中心钛白分中心，华经产业研究院整理
三、钛白粉进出口情况
对外出口量一直是支持钛白粉市场景气度的相当重要的因素，我国钛白粉出口持续创新高，2019年中国钛白粉出口数量为100.34万吨，同比2018年增长10.5%，其中印度、巴西、韩国是我国钛白粉出口前三大国家。
2013-2019年中国钛白粉进出口数量
资料来源：中国海关，华经产业研究院整理
中高端钛白粉仍主要依赖进口，2019年中国钛白粉进口数量达16.71万吨，同比2018年下降15.4%，钛白粉进口金额为49905万美元，同比下降16.9%。
2013-2019年中国钛白粉进口金额
资料来源：中国海关，华经产业研究院整理
四、钛白粉行业市场格局分布
国内钛白粉产能主要集中在华中、西北和西南地区，行业内市场集中度相对较低，2019年1-11月我国钛白粉生产前十大企业合计仅占市场54%的市场份额，其中龙蟒佰利产能占比达13.4%，是唯一一个年产能超过60万吨的企业。
2019年1-11月国内钛白粉生产企业分布
资料来源：公开资料整理
龙蟒佰利主要从事钛白粉、锆制品和硫酸等产品的生产与销售，拥有四省五地六大生产基地，产品畅销全球百余个国家和地区，其钛白粉生产规模位居亚洲第一、世界第四。2019年Q1-Q3季度龙蟒佰利营业总收入达83.2亿元，比2018年同期增长2.63%；归母净利润达20.7亿元，比2018年同期增长4.84%。
2013-2019年Q3龙蟒佰利营业收入及归母净利润
资料来源：公司公告，华经产业研究院整理
五、钛白粉行业下游需求情况
作为重要的工业原材料，钛白粉一直在不同的工业领域中发挥着十分重要的作用，是应用最广、用量最大的一种无机颜料。随着国民经济的稳步增长，下游应用领域的持续发展，对钛白粉的市场需求也呈现出增长态势，2019年我国钛白粉表观需求量为234.6万吨，同比2018年增长4.0%，人均表观需求量为1.68Kg，稍高于2018年。
2013-2019年中国钛白粉表观需求量
资料来源：国家化工行业生产力促进中心钛白分中心，华经产业研究院整理
钛白粉具有最佳的不透明度、最佳白度和光泽度，应用广泛，市场需求量大，它的主要应用领域包括：涂料、塑料、造纸、油墨、搪瓷、化纤等，其中涂料行业用量最大，占比达53.3%，塑料用钛白粉占比27.4%，造纸用钛白粉需求占比10.6%。
2019年1-11月国内钛白粉需求结构占比
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六、钛白粉市场前景展望
1、氯化法逐步实现突破
硫酸法钛白粉生产过程中有污染大、能耗高等缺点，在国家发改委2019年发布的《产业结构调整指导目录（2019年本）》中，已经明确被列为限制类项目。为改变我国高端金红石型钛白粉产品长期依赖进口的不利局面，促使钛白行业产业升级，产业政策优先支持我国钛白行业龙头企业采用氯化法工艺，生产优质钛白粉替代进口，并抢占国际市场。
钛白粉行业相关政策
资料来源：公开资料整理
2、洗牌效应逐渐呈现
国内政策明确提出要限制硫酸法产能建设，年产能低于5万吨禁止扩建，随着环保措施加剧，环保成本的提高，小企业基本上难以盈利，一方面小企业不能通过硫酸法产能扩张和规模效应增加盈利，另一方面小企业难以掌握氯化法技术，也无法通过转型谋取生存，未来大概率环保政策会成为常态，这些小企业退出市场也会成为趋势。随着国家产业政策的收紧和调控，钛白粉行业的产量集中度还会进一步上升。
