减水剂是外加剂的主要品种，主要作用是延缓水泥凝结时间，原理是掺加混凝土外加剂的水泥颗粒表面吸附着一层减水剂，一定程度上阻挡了水泥对水的吸收速度；同时混凝土外加剂加速水泥水化初期速度，水化产物增多带来水化膜较厚，一定程度上阻碍水分子进一步渗入水泥颗粒内部进行水化，从而延缓了水泥凝结硬化时间，从而减少单位用水量。
按照减水率的高低，可将减水剂分为普通减水剂、高效减水剂和高性能减水剂。和其他减水剂相比，高性能减水剂的性能最好，并且属于环保型混凝土外加剂，从而成为了现代混凝土外加剂的重要发展方向。
减水剂的主要种类及属性分析
资料来源：公开资料整理
减水剂行业工业化起源于20世纪10年代，当时主要是疏水剂和塑化剂；30年代美国研制出引气剂，解决了公路路面的抗冻问题，随后第一代木质素类减水剂应运而生，我国在50年代左右开始木质素类减水剂的研究和应用。自2006年城市建设用混凝土要求全部采用商品混凝土后，混凝土减水剂需求量开始显著增长，随后几年里基本保持20%左右的复合增速。虽然减水剂已在混凝土中得到广泛应用。2019年我国商品混凝土产量为25.5亿立方米。
2018年我国主要省市商品混凝土产量（万立方米）
资料来源：国家统计局，华经产业研究院整理
尤其是近年来，我国混凝土的核心原材料砂石受环保影响供应不够稳定，质量也欠佳，对减水剂的用量提出了更高的要求。
混凝土原材料对减水剂的需求分析
资料来源：公开资料整理
目前聚羧酸高性能减水剂已经成为减水剂行业的绝对主流，据估算全行业渗透率达到70%，且仍在提升阶段。2017年中国聚羧酸高性能减水剂产量达723.53万吨，预计2018年将达到793.4万吨。
2011-2018年中国聚羧酸高性能减水剂产量
资料来源：中国混凝土协会，华经产业研究院整理
相关报告：华经产业研究院发布的《2020-2025年中国减水剂行业发展趋势预测及投资战略咨询报告》
目前我国从事混凝土外加剂业务的企业数量众多，其中包括大量不具备合成能力、仅通过外购粉剂复配后出售的小型企业，在新产品研发水平和技术服务方面与业内领先企业存在较大差距的企业。2018年聚羧酸减水剂市场CR5为14.62%，同比增加3.08个百分点，行业集中度仍然较低。行业前两大企业为江苏苏博特和垒知集团旗下的科之杰。
2018年我国减水剂行业主要企业减水剂销量（万吨）
资料来源：公司年报，华经产业研究院整理
近年来，以聚羧酸系减水剂为代表的高性能减水剂进入我国并逐步得到推广，其凭借减水率高等性能优势形成了对传统萘系减水剂的快速替代。在低碳环保政策下，未来几年我国三代减水剂渗透率将快速提升。
三代减水剂渗透率提升的主要原因是其合成环保无污染政策推广力度大以及大型项目对混凝土泵送要求更高。相比二代萘系减水剂，三代减水剂减水效率有提升，单方掺量有所减少，但单价高于二代减水剂。总体上，三代减水剂渗透率提升对减水剂市场规模仍有重要的作用，未来三代减水剂继续普及仍将为减水剂市场规模扩大带来持续的驱动力。
